Ekonomi supply-side: Perbedaan antara revisi
Konten dihapus Konten ditambahkan
Haffizemir (bicara | kontrib) Tidak ada ringkasan suntingan |
Haffizemir (bicara | kontrib) Tidak ada ringkasan suntingan Tag: menambah kata-kata yang berlebihan atau hiperbolis kemungkinan perlu dirapikan kemungkinan perlu pemeriksaan terjemahan VisualEditor |
||
Baris 101:
== Teori kebijakan fiskal ==
Salah satu manfaat dari kebijakan ''supply-side'' adalah pergeseran kurva penawaran agregat ke arah
Ekonomi ''supply-side'' percaya bahwa peningkatan perpajakan akan terus mengurangi aktivitas ekonomi di suatu negara dan menghambat investasi. Pajak berperan sebagai suatu bentuk [[hambatan perdagangan]] atau [[bea]] yang menyebabkan pelaku ekonomi untuk kembali ke cara yang kurang efisien untuk memenuhi kebutuhan mereka. Dengan demikian, perpajakan yang tinggi akan mengarah kepada tingkat spesialisasi dan efisiensi ekonomi yang rendah. Gagasan ini dilustrasikan oleh kurva Laffer.<ref>Karl Case and Ray Fair, 1999: pp. 780–1</ref>
Ekonom ''supply-side'' tidak banyak berbicara mengenai dampak defisit dan kadangkala mengutip karya [[:en:Robert_Barro|Robert Barro]] yang menyatakan bahwa pelaku ekonomi rasional akan membeli obligasi dalam jumlah yang cukup untuk mengurangi tingkat bunga jangka panjang.
== Dampak pada pertumbuhan ekonomi dan penerimaaan pajak ==
Bruce Bartlett menyatakan pada tahun 2007 bahwa "Para pendukung penawaran awal menyatakan bahwa beberapa pemotongan pajak, dalam keadaan yang sangat khusus, mungkin benar-benar meningkatkan pendapatan federal. ... Namun saat ini sudah umum untuk mendengar klaim para pemotong pajak, yang tidak masuk akal, bahwa semua pemotongan pajak meningkatkan pendapatan."
Beberapa ekonom kontemporer tidak menganggap ekonomi sisi penawaran sebagai teori ekonomi yang dapat dipertahankan, Alan Blinder menyebutnya sebagai aliran yang "bernasib buruk" dan mungkin "konyol" di halaman buku teks tahun 2006. Greg Mankiw , mantan ketua Dewan Penasihat Ekonomi Presiden George W. Bush , memberikan kritik tajam serupa terhadap sekolah tersebut dalam edisi awal buku pengantar ekonominya. “Pemotongan pajak jarang membuahkan hasil. Pembacaan saya terhadap literatur akademis membuat saya percaya bahwa sekitar sepertiga biaya pemotongan pajak dapat diperoleh kembali dengan pertumbuhan ekonomi yang lebih cepat.”
Dalam artikel tahun 1992 untuk ''Harvard International Review'' , James Tobin menulis: "Gagasan 'kurva Laffer' bahwa pemotongan pajak sebenarnya akan meningkatkan pendapatan ternyata patut diejek."
Karl Case dan Ray Fair menulis dalam ''Prinsip Ekonomi'' , "Janji-janji ekstrim dari perekonomian sisi penawaran tidak terwujud. Presiden Reagan berpendapat bahwa karena efek yang digambarkan dalam kurva Laffer, pemerintah dapat mempertahankan pengeluaran, memotong tarif pajak, dan menyeimbangkan hal ini tidak terjadi. Pendapatan pemerintah turun tajam dari tingkat yang seharusnya dapat dicapai tanpa pemotongan pajak."
Pendukung sisi penawaran, Trabandt dan Uhlig berpendapat bahwa "skor statis melebih-lebihkan hilangnya pendapatan akibat pemotongan pajak tenaga kerja dan modal" dan bahwa " skor dinamis " adalah prediktor yang lebih baik untuk dampak pemotongan pajak.
Sebuah studi tahun 1999 yang dilakukan oleh ekonom Universitas Chicago, Austan Goolsbee, meneliti perubahan besar dalam tarif pajak penghasilan tinggi di Amerika Serikat sejak tahun 1920-an dan seterusnya. Laporan tersebut menyimpulkan bahwa hanya ada sedikit perubahan dalam laporan pendapatan individu berpendapatan tinggi, yang menunjukkan bahwa perubahan pajak hanya berdampak kecil terhadap jumlah orang yang bekerja. Ia menyimpulkan bahwa gagasan bahwa pemerintah dapat mengumpulkan lebih banyak uang dengan memotong suku bunga "tidak mungkin benar jika dibandingkan dengan tarif pajak marjinal saat ini." Pada tahun 2015, sebuah penelitian menemukan bahwa dalam beberapa dekade terakhir, pemotongan pajak di AS jarang menutup kerugian pendapatan dan berdampak minimal terhadap pertumbuhan PDB.
Kertas kerja tahun 2008 menemukan bahwa dalam kasus Rusia, “pemotongan tarif pajak dapat meningkatkan pendapatan dengan meningkatkan kepatuhan pajak.”
''New Palgrave Dictionary of Economics'' melaporkan bahwa perkiraan tarif pajak yang memaksimalkan pendapatan sangat bervariasi, dengan kisaran menengah sekitar 70%. Menurut sebuah studi tahun 2012, "tarif [pajak] marginal teratas AS jauh dari puncak kurva Laffer." Sebuah survei tahun 2012 menemukan konsensus di antara para ekonom terkemuka bahwa mengurangi tarif pajak pendapatan federal AS akan meningkatkan PDB tetapi tidak akan meningkatkan pendapatan pajak.
John Quiggin membedakan antara kurva Laffer dan analisis tarif pajak Laffer. Kurva Laffer adalah "benar tetapi tidak orisinal", tetapi analisis Laffer bahwa Amerika Serikat berada di sisi yang salah dari kurva Laffer "asli tetapi tidak benar".
=== Pemotongan pajak tahun 1920-an ===
Para pendukung ekonomi sisi penawaran terkadang mengutip pemotongan pajak yang diberlakukan pada tahun 1920an sebagai bukti bahwa pemotongan pajak dapat meningkatkan pendapatan pajak. Setelah Perang Dunia I, kelompok pajak tertinggi , yang diperuntukkan bagi mereka yang berpenghasilan lebih dari $100.000 per tahun (saat ini bernilai setidaknya $1 juta per tahun), adalah lebih dari 70 persen. Menurut The Heritage Foundation , undang-undang pendapatan tahun 1921 , 1924 , dan 1926 mengurangi tarif pajak menjadi kurang dari 25 persen, namun pendapatan pajak justru meningkat secara signifikan. Sejarawan pajak Joseph Thorndike berpendapat bahwa pemotongan pajak membantu "meningkatkan" pertumbuhan tetapi tidak "menutupi seluruh biaya pemotongan pajak tersebut".
=== Undang-Undang Pendapatan 1964 ===
Para pendukung ekonomi sisi penawaran terkadang mengutip pemotongan pajak yang diberlakukan oleh Presiden Lyndon B. Johnson dengan Undang-Undang Pendapatan tahun 1964 . John F. Kennedy pada tahun sebelumnya menganjurkan penurunan tarif pajak secara drastis pada tahun 1963 ketika tarif pajak penghasilan tertinggi adalah 91%, dengan alasan bahwa "tarif pajak saat ini terlalu tinggi dan pendapatan pajak terlalu rendah, dan merupakan cara yang paling tepat untuk melakukan pengurangan pajak." meningkatkan pendapatan dalam jangka panjang berarti menurunkan suku bunga sekarang". CBO menyimpulkan pada tahun 1978 bahwa pemotongan pajak mengurangi pendapatan pajak sebesar $12 miliar dan hanya antara $3 miliar hingga $9 miliar yang diperoleh kembali karena meningkatnya pertumbuhan ekonomi. Menurut CBO, "sebagian besar peningkatan [pendapatan] ini disebabkan oleh pertumbuhan ekonomi yang akan terjadi bahkan tanpa pemotongan pajak."
Pada saat yang sama, beberapa penelitian menemukan respons yang relatif kuat terhadap pemotongan pajak dari 5% laporan pajak teratas. Telah teridentifikasi peningkatan pendapatan sebesar 7,7% dari 5% teratas, dari $17,17 miliar AS pada tahun 1963 menjadi $18,49 miliar pada tahun 1965. Dengan demikian, data tersebut telah memberikan bukti bahwa kelompok tersebut termasuk dalam bagian yang terlarang dari Kurva Laffer, karena inputnya terhadap total penerimaan pajak mengalami peningkatan meskipun tarif pajak menurun secara signifikan.
[[Berkas:President Ronald Reagan addresses the nation from the Oval Office on tax reduction legislation.jpg|jmpl|[[Ronald Reagan]] memberikan pidato di televisi dari [[Kantor Oval]], menguraikan rencananya untuk pengurangan pajak pada bulan Juli 1981]]
=== Reaganomics ===
Para pendukung pasokan membenarkan pemotongan pajak yang dilakukan Reagan pada tahun 1980-an dengan menyatakan bahwa pemotongan pajak tersebut akan menghasilkan peningkatan bersih dalam pendapatan pajak, namun pendapatan pajak menurun (dibandingkan dengan baseline tanpa pemotongan) karena pemotongan pajak Reagan, dan defisit membengkak selama masa jabatan Reagan. . Departemen Keuangan mempelajari pemotongan pajak Reagan dan menyimpulkan bahwa pemotongan tersebut secara signifikan mengurangi pendapatan pajak dibandingkan dengan data dasar tanpa pemotongan tersebut. Anggaran tahun 1990 oleh pemerintahan Reagan menyimpulkan bahwa pemotongan pajak tahun 1981 telah menyebabkan penurunan pendapatan pajak.
Baik CBO maupun Pemerintahan Reagan memperkirakan bahwa pendapatan pajak penghasilan individu dan bisnis akan lebih rendah jika proposal pemotongan pajak Reagan dilaksanakan, dibandingkan dengan kebijakan dasar tanpa pemotongan tersebut, sekitar $50 miliar pada tahun 1982 dan $210 miliar pada tahun 1986. Penerimaan pajak FICA meningkat karena pada tahun 1983 tarif pajak FICA dinaikkan dari 6,7% menjadi 7% dan plafon dinaikkan sebesar $2.100. Untuk wiraswasta, tarif pajak FICA naik dari 9,35% menjadi 14%. Tarif pajak FICA meningkat selama masa jabatan Reagan dan naik menjadi 7,51% pada tahun 1988 dan batas atas dinaikkan sebesar 61% selama dua masa jabatan Reagan. Kenaikan pajak bagi penerima upah, bersama dengan inflasi, merupakan sumber perolehan pendapatan pada awal tahun 1980an.
Beberapa kritikus sisi penawaran berpendapat bahwa argumen untuk menurunkan pajak guna meningkatkan pendapatan hanyalah kedok untuk "membuat pemerintah kelaparan" dengan harapan bahwa pemotongan pajak akan menyebabkan penurunan belanja pemerintah, namun hal ini memang benar adanya. ternyata tidak demikian. Paul Samuelson menyebut gagasan ini sebagai "teori cacing pita—gagasan bahwa cara untuk menghilangkan cacing pita adalah dengan menusuk perut pasien".
Sering terjadi kebingungan mengenai arti istilah "ekonomi sisi penawaran" antara gagasan terkait keberadaan Kurva Laffer dan keyakinan bahwa penurunan tarif pajak dapat meningkatkan pendapatan pajak. Banyak ekonom sisi penawaran meragukan klaim terakhir namun tetap mendukung kebijakan umum pemotongan pajak. Ekonom Gregory Mankiw menggunakan istilah "ekonomi iseng" untuk menggambarkan gagasan pemotongan tarif pajak yang meningkatkan pendapatan dalam edisi ketiga buku teks ''Prinsip Ekonomi Makro'' tahun 2007 di bagian yang berjudul "Penipu dan Penipu":<blockquote>Contoh ekonomi iseng terjadi pada tahun 1980, ketika sekelompok kecil ekonom menasihati kandidat Presiden, Ronald Reagan, bahwa pemotongan tarif pajak penghasilan secara menyeluruh akan meningkatkan pendapatan pajak. Mereka berpendapat bahwa jika masyarakat dapat mempertahankan sebagian besar pendapatannya, maka masyarakat akan bekerja lebih keras untuk mendapatkan lebih banyak pendapatan. Meskipun tarif pajak akan lebih rendah, menurut mereka pendapatan akan meningkat sangat besar sehingga pendapatan pajak akan meningkat. Hampir semua ekonom profesional, termasuk sebagian besar mereka yang mendukung usulan Reagan untuk memotong pajak, memandang hasil ini terlalu optimis. Tarif pajak yang lebih rendah mungkin mendorong masyarakat untuk bekerja lebih keras dan upaya ekstra ini sampai batas tertentu akan mengimbangi dampak langsung dari tarif pajak yang lebih rendah, namun tidak ada bukti yang dapat dipercaya bahwa upaya kerja akan meningkat cukup untuk menyebabkan pendapatan pajak meningkat seiring dengan penurunan tarif pajak. tarif pajak. [...] Orang-orang yang melakukan diet iseng membahayakan kesehatan mereka tetapi jarang mencapai penurunan berat badan permanen yang mereka inginkan. Demikian pula, ketika para politisi bergantung pada nasihat para penipu dan orang-orang bodoh, mereka jarang mendapatkan hasil yang diharapkan. Setelah Reagan terpilih, Kongres meloloskan pemotongan tarif pajak yang dianjurkan Reagan, namun pemotongan pajak tersebut tidak menyebabkan peningkatan pendapatan pajak. </blockquote>Pada tahun 1986, Martin Feldstein — seorang yang menggambarkan dirinya sendiri sebagai "petugas pasokan tradisional" yang menjabat sebagai ketua Dewan Penasihat Ekonomi Reagan dari tahun 1982 hingga 1984 - mencirikan "petugas pasokan baru" yang muncul sekitar tahun 1980:<blockquote>Apa yang membedakan para supply sider baru dengan supply sider tradisional pada awal tahun 1980an bukanlah kebijakan-kebijakan yang mereka anjurkan, melainkan klaim-klaim yang mereka buat atas kebijakan-kebijakan tersebut... Para supply sider "baru" jauh lebih boros dalam klaim mereka. Mereka memproyeksikan pertumbuhan yang cepat, peningkatan pendapatan pajak yang dramatis, peningkatan tajam dalam tabungan, dan penurunan inflasi yang relatif tidak menimbulkan dampak buruk. Hiperbola sisi penawaran yang paling menonjol adalah proposisi “kurva Laffer” yang menyatakan bahwa pemotongan pajak sebenarnya akan meningkatkan penerimaan pajak karena akan melepaskan pasokan usaha yang sangat tertekan. Proposisi luar biasa lainnya adalah klaim bahwa meskipun pemotongan pajak menyebabkan peningkatan defisit anggaran, hal tersebut tidak akan mengurangi dana yang tersedia untuk investasi pada pabrik dan peralatan karena perubahan pajak akan meningkatkan tingkat tabungan cukup untuk membiayai peningkatan defisit. Namun demikian, saya yakin bahwa pembicaraan yang longgar dari para ekstremis di sisi penawaran memberikan reputasi yang buruk pada kebijakan yang pada dasarnya baik dan menyebabkan kesalahan kuantitatif yang tidak hanya berkontribusi pada defisit anggaran berikutnya tetapi juga mempersulit perubahan kebijakan ketika defisit tersebut menjadi besar. tampak. </blockquote>
=== Pemotongan pajak era Bush ===
Selama masa kepresidenannya, Presiden Bush menandatangani Undang-Undang Rekonsiliasi Pertumbuhan Ekonomi dan Keringanan Pajak tahun 2001 dan Undang-Undang Rekonsiliasi Bantuan Pajak Pekerjaan dan Pertumbuhan tahun 2003 , yang mencakup pemotongan pajak yang signifikan. Pada tahun 2003, Kantor Anggaran Kongres melakukan analisis penilaian dinamis terhadap pemotongan pajak yang dianjurkan oleh para pendukung pasokan, dan menemukan bahwa pemotongan pajak yang dilakukan oleh Bush tidak akan membuahkan hasil. Dua dari sembilan model yang digunakan dalam penelitian ini memperkirakan adanya peningkatan besar dalam defisit selama sepuluh tahun ke depan akibat pemotongan pajak, namun hanya dengan membuat asumsi bahwa masyarakat akan bekerja lebih keras dari tahun 2004 hingga 2014 karena mereka yakin bahwa tarif pajak akan meningkat lagi. pada tahun 2014, dan mereka ingin menghasilkan lebih banyak uang sebelum pemotongan pajak berakhir.
Pada tahun 2006, CBO merilis studi berjudul "A Dynamic Analysis of Permanent Extension of the President's Tax Relief". Studi ini menemukan bahwa dalam skenario terbaik, menjadikan pemotongan pajak permanen akan meningkatkan perekonomian "dalam jangka panjang" sebesar 0,7%. Studi ini dikritik oleh banyak ekonom, termasuk Profesor Ekonomi Harvard Greg Mankiw, yang menunjukkan bahwa CBO menggunakan nilai yang sangat rendah untuk elastisitas penawaran tenaga kerja tertimbang pendapatan sebesar 0,14. Dalam makalah yang diterbitkan dalam Journal of Public Economics, Mankiw dan Matthew Weinzierl mencatat bahwa penelitian ekonomi saat ini akan menempatkan nilai yang sesuai untuk elastisitas pasokan tenaga kerja pada kisaran 0,5.
Kantor Anggaran Kongres (CBO) memperkirakan bahwa perpanjangan pemotongan pajak Bush melampaui masa berlakunya pada tahun 2010 akan meningkatkan defisit sebesar $1,8 triliun selama 10 tahun. CBO juga menyelesaikan penelitiannya pada tahun 2005 yang menganalisis hipotetis pemotongan pajak penghasilan sebesar 10% dan menyimpulkan bahwa dalam berbagai skenario, akan ada kompensasi minimal terhadap hilangnya pendapatan. Dengan kata lain, defisit akan meningkat dengan jumlah yang hampir sama dengan pemotongan pajak dalam lima tahun pertama dengan terbatasnya pendapatan umpan balik setelahnya.
Ekonom peraih Nobel Milton Friedman sepakat bahwa pemotongan pajak akan mengurangi pendapatan pajak dan mengakibatkan defisit yang tidak dapat ditoleransi, meskipun ia mendukung pemotongan tersebut sebagai cara untuk membatasi pengeluaran federal. Friedman menggolongkan berkurangnya pendapatan pajak pemerintah sebagai "pemotongan tunjangan mereka".
Douglas Holtz-Eakin adalah seorang ekonom pemerintahan Bush yang ditunjuk sebagai direktur Kantor Anggaran Kongres pada tahun 2003. Di bawah kepemimpinannya, CBO melakukan studi tentang tarif pajak penghasilan yang menemukan bahwa pendapatan baru dari pemotongan pajak tidak ada apa-apanya dibandingkan dengan biayanya.
Profesor ekonomi Dartmouth Andrew Samwick adalah kepala staf ekonom di Dewan Penasihat Ekonomi Bush dari Juli 2003 hingga Juli 2004. Menulis di blognya pada tahun 2007, Samwick mendesak mantan rekannya di pemerintahan Bush untuk menghindari pernyataan bahwa pemotongan pajak Bush dibayar untuk diri mereka sendiri, karena "Tidak ada orang bijaksana yang mempercayainya...Tidak seorang pun."
=== Pemotongan pajak era Trump ===
''The New York Times'' melaporkan pada bulan November 2018 bahwa perombakan pajak Trump "telah menggemukkan gaji sebagian besar pekerja Amerika, menambah keuntungan perusahaan-perusahaan besar dan mempercepat pertumbuhan ekonomi." Memperhatikan bahwa "ini masih awal, tetapi sepuluh bulan setelah undang-undang tersebut diberlakukan, peningkatan 'sisi penawaran' yang dijanjikan lebih sulit ditemukan dibandingkan stimulus yang tinggi gula." Para penulis menjelaskan bahwa "Sangat tidak biasa jika defisit...tumbuh sebesar ini selama periode kemakmuran" dan bahwa "kesehatan fiskal AS memburuk dengan cepat, karena pendapatan menurun tajam" (hampir $200 miliar atau sekitar 6%) dibandingkan dengan perkiraan CBO sebelum pemotongan pajak. Hasil untuk tahun 2018 meliputi:
* Bertentangan dengan klaim bahwa pemotongan pajak akan membuahkan hasil, defisit anggaran meningkat menjadi $779 miliar pada tahun fiskal 2018, naik 17% dibandingkan tahun sebelumnya.
* Pendapatan pajak perusahaan turun sepertiga pada tahun fiskal 2018.
* Aktivitas pembelian kembali saham meningkat signifikan.
* Pertumbuhan PDB, investasi bisnis dan keuntungan perusahaan meningkat.
* Seorang pekerja pada umumnya di sebuah perusahaan besar mendapat kenaikan gaji sebesar $225 atau bonus satu kali, sesuai dengan hukum.
* Pertumbuhan upah riil (disesuaikan dengan inflasi) sedikit lebih lambat pada tahun 2018 dibandingkan tahun 2017.
Analisis yang dilakukan oleh Congressional Research Service mengenai dampak pemotongan pajak pada tahun pertama menemukan bahwa hanya sedikit pertumbuhan ekonomi pada tahun 2018 yang dapat dikaitkan dengan hal tersebut. Pertumbuhan PDB, lapangan kerja, kompensasi pekerja, dan investasi bisnis melambat selama tahun kedua setelah diberlakukannya pemotongan pajak, sebelum munculnya pandemi COVID-19 .
Menyusul pemotongan pajak yang dilakukan Trump, penasihat ekonomi Gedung Putih Larry Kudlow secara keliru menyatakan bahwa pendapatan federal telah meningkat sekitar 10% sejak pemotongan pajak, meskipun sebenarnya pendapatan tersebut telah menurun. Ia juga secara keliru menyatakan bahwa CBO telah menemukan "pemotongan pajak sebesar $1,5 triliun sebenarnya dibayar oleh pendapatan yang lebih tinggi dan PDB nominal yang lebih baik."
=== Reformasi Struktural ''Supply-side'' Tiongkok ===
Mulai tahun 2012, kinerja perekonomian Tiongkok memasuki masa "normal baru", yaitu pertumbuhan ekonomi yang melambat ke tingkat menengah untuk pertama kalinya sejak reformasi ekonomi luas yang dilakukan Deng Xiaoping . Sebagai tanggapannya, Presiden Tiongkok Xi Jinping mengumumkan reformasi struktural sisi penawaran (SSSR) pada tahun 2015 dalam upaya memerangi perlambatan pertumbuhan ekonomi, beralih dari perekonomian yang berorientasi ekspor dan menuju pertumbuhan yang didorong oleh pasokan dan produksi. Fokus reformasi adalah peningkatan produktivitas faktor total (TFP) melalui peningkatan investasi dalam perbaikan teknologi sebagai pengganti penekanan padat karya dan modal pada model pertumbuhan sebelumnya.
Reformasi struktural sisi penawaran Tiongkok berfokus pada pengurangan kelebihan kapasitas di berbagai sektor ekonomi. Rencana reformasi tersebut berpusat pada empat bidang utama: mengurangi kelebihan kapasitas industri, mengurangi leverage di sektor korporasi, mengurangi stok persediaan properti, dan menurunkan biaya untuk usaha baru. Dua bidang sebelumnya berkaitan dengan inisiatif jangka pendek yang berkaitan dengan sektor milik negara, sedangkan inisiatif sebelumnya berkaitan dengan solusi jangka panjang dalam sektor swasta. Mengurangi kelebihan kapasitas industri sangat berfokus pada sektor-sektor seperti batu bara , baja , dan pembangkit listrik . Target pengurangan produksi batu bara yang dilaksanakan oleh Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) adalah sebesar 250 juta ton per tahun (Mta) pada tahun 2016 serta pengurangan kapasitas produksi baja sebesar 100-150 Mta selama periode lima tahun. Dampaknya pada industri baja adalah kekuatan harga yang lebih besar bagi perusahaan-perusahaan besar yang tersisa, serta keuntungan yang lebih tinggi karena kenaikan harga. Peningkatan laba karena pengurangan kapasitas berlebih juga menyebabkan peningkatan kapasitas perusahaan untuk melunasi hutang dan mengurangi leverage, yang merupakan bagian dari pilar kedua SSSR Tiongkok. Sebagai bagian dari inisiatif deleveraging, pemerintah juga mendorong merger dan akuisisi , pembiayaan langsung, dan pertukaran utang terhadap ekuitas, sehingga menghasilkan stabilisasi rasio utang perusahaan terhadap PDB. Reformasi tambahan mencakup peningkatan insentif bagi investasi sektor swasta, pengembangan industri jasa modern, dan peningkatan pasokan barang dan jasa publik. Inisiatif jangka panjang juga disertai dengan pemotongan pajak skala besar serta transisi dari pajak bisnis ke pajak pertambahan nilai (PPN) yang memberikan hasil positif bagi pertumbuhan industri jasa. Kebijakan yang ditargetkan untuk menciptakan mesin pertumbuhan baru meliputi:Made in China 2025 dan agenda Internet Plus, keduanya disebabkan oleh pesatnya pertumbuhan daya saing industri dan inovasi Tiongkok.
Reformasi struktural di sisi penawaran Tiongkok sedang berlangsung dan berorientasi pada jangka panjang. Penyesuaian pada sektor industri sebagai akibat dari kebijakan reformasi awal disebabkan oleh peningkatan nominal dalam pertumbuhan PDB . Namun, dampak ekonomi dari pandemi COVID-19 berdampak pada pertumbuhan permintaan di pasar konsumen domestik Tiongkok, sehingga memperlambat dampak reformasi sisi penawaran yang berkelanjutan
== Catatan dan referensi ==
| |||