Surat berharga komersial: Perbedaan antara revisi

'''Surat berharga komersial''' atau ''Commercial paper''<ref>Istilah "surat berharga komersial" ini adalah istilah resmi untuk '''commercial paper''' yang digunakan oleh [[Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan]] dalam kamus istilah (lihat efek) http://www.bapepam.go.id/pasar_modal/kamus/index.htm {{Webarchive|url=https://web.archive.org/web/20070713215930/http://www.bapepam.go.id/pasar_modal/kamus/index.htm |date=2007-07-13 }}</ref> adalah [[Efek (keuangan)|sekuritas]] dalam pasar uang yang diterbitkan oleh [[bank]] berkapitalisasi besar serta [[perusahaan]]. Biasanya instrumen ini tidak digunakan sebagai [[investasi]] jangka panjang melainkan hanya sebagai pembelian inventaris atau untuk pengelolaan modal kerja. Dimana biasanya pula instrumen ini dibeli oleh lembaga keuangan karena nilai nominalnya terlalu besar bagi investor perorangan, dan termasuk dalam kategori investasi yang sangat aman sehingga imbal hasil dari surat berharga komersial ini juga rendah.

Ada empat macam bentuk dasar dari surat berharga komersial ini yaitu :

diperjualbelikan, lihat :www.bi.go.id/NR/rdonlyres/4A869DF6-6D38-41C5-A1C1-BB385C81E2E6/507/tanyajawab2.pdf</ref>

Surat berharga komersial ini di [[Kanada]] didefinisikan sebagai [[Efek (keuangan)|efek]] yang memiliki masa jatuh tempo tidak melebihi 1 tahun dan oleh karenanya dikecualikan dari kewajiban pendaftaran serta penerbitan [[prospektus]] <ref>Ontario Securities Commission [http://www.osc.gov.on.ca/Regulation/Rulemaking/Current/Part4/rule_20050708_45-106_ni-registration-exempt.pdf National Instrument 45-106] {{Webarchive|url=https://web.archive.org/web/20061210044422/http://www.osc.gov.on.ca/Regulation/Rulemaking/Current/Part4/rule_20050708_45-106_ni-registration-exempt.pdf |date=2006-12-10 }} (Section 2.35) Accessed 2007-01-30</ref>

Namun demikian banyak perusahaan tetap mengambil fasilitas [[Kredit (keuangan)|kredit]] sebagai perlindungan atas surat berharga komersial yang diterbitkannya. Dalam keadaan demikian, bank seringkalisering kali mengenakan biaya atas fasilitas kredit tersebut walaupun kenyataannya dana kredit tersebut belum digunakan. Walaupun imbalan ini nampaknyatampaknya suatu keuntungan bagi bank namun apabila perusahaan tersebut menggunakan fasilitas kredit tersebut guna membayar surat berharga komersialnya yang jatuh tempo maka seringkalisering kali perusahaan tersebut akan sulit mengembalikan kredit yang diambilnya.

Pada saat ini lebih dari 1.700 perusahaan di [[Amerika Serikat|Amerika]] yang menerbitkan surat berharga komersial ini dimanadi mana lembaga keuangan merupakan penerbit yang terbesar dimanadi mana berdasarkan data tahun 1990 lembaga keuangan ini menerbitkan 75 % surat berharga komersial yang beredar dan sisanya 25% adalah diterbitkan oleh perusahaan yang bergerak di bidang pabrikan, utilitas publik, industrial dan industri jasa.

Terdapat dua cara penerbitan surat berharga yaitu :

:Penerbitan langsung ini biasanya dilakukan oleh lembaga keuangan yang memiliki kebutuhan tetap atas pinjaman dalam jumlah besar yang memilih melakukan penerbitan langsung yang lebih ekonomis dibandingkan menggunakan [[pialang investasi]]. Di Amerika perusahaan yang melakukan penerbitan surat berharga komersial secara langsung ini dapat menghemat 3 basis poin ( 1 basis poin = 1/10000%) setahunnya. DiluarDi luar Amerika imbalan jasa pialang investasi ini lebih murah.

:Bursa perdagangan surat berharga komersial ini melibatkan perusahaan-perusahaan pialang yang besar dan anak perusahaan bank dimanadi mana banyak diantaranyadi antaranya juga merupakan pialang pada pasar keuangan Amerika (US Treasury Securities)

Perkembangan surat berharga komersial ini di [[Indonesia]] diawali pada tahun 1980 dimanadi mana pemerintah mengeluarkan serangkaian paket kebijakan deregulasi pada sektor riel, sektor finansial, sektor investasi dimanadi mana surat berharga komersial ini adalah merupakan salah satu bentuk pengembangan pasar finansial.<ref>Emirzon Joni, Hukum Surat Berharga dan Perkembangannya di Indonesia, PT.Prenhallindo, Jakarta, 2001.</ref>.

Dimana selanjutnya pemerintah mengeluarkan Surat Keputusan Direksi Bank Indonesia No. 28/52/KEP/DIR dan Surat Edaran Bank Indonesia No. 49/52/UPG yang masing-masing bertanggal 11 Agustus 1995 tentang "Persyaratan Perdagangan dan Penerbitan Surat Berharga Komersial" (Commercial Paper) melalui bank umum di Indonesia, dimanadi mana dengan adanya peraturan tersebut maka bank umum di Indonesia mempunyai pedoman yang seragam serta memiliki dasar hukum yang kuat terhadap keberadaan surat berharga komersial.

Syarat-syarat penerbitan surat berharga komersial ini dapat ditemukan pada ketentuan pasal 2 sampai dengan pasal 5 dari Surat Keputusan Direksi Bank Indonesia No. 28/52/KEP/DIR tanggal 11 Agustus 1995 yaitu :

'''Pada halaman muka''' ''commercial paper'' sekurang-kurangnya dicantumkan hal-hal sebagai berikut :

* Kata-kata "'''Surat Berharga Komersial'''" ''(Commercial Paper'') yang ditulis kata-kata "Surat Sanggup"

'''Pada halaman belakang''' ''Commercial Paper'' dicantumkan hal-hal sebagai berikut :

* Muhammad Abdulkadir, Hukum Dagang Tentang Surat Berharga, PT. Citra Aditya Bakti, Bandung, 1996.

* Zulfi Chairi,SH, "Aspek hukum commercial paper", Fakultas Hukum Bagian Hukum Keperdataan [[Universitas Sumatera Utara]] http://library.usu.ac.id/download/fh/perdata-zulfichairi.pdf {{Webarchive|url=https://web.archive.org/web/20070928043708/http://library.usu.ac.id/download/fh/perdata-zulfichairi.pdf |date=2007-09-28 }}

* [http://legal-definitions.info/commercial-paper Commercial paper] {{Webarchive|url=https://web.archive.org/web/20090228110501/http://legal-definitions.info/commercial-paper |date=2009-02-28 }} - Encyclopedic entry