Bursa berjangka: Perbedaan antara revisi
Konten dihapus Konten ditambahkan
merapikan tulisan |
Fitur saranan suntingan: 3 pranala ditambahkan. |
||
| (12 revisi perantara oleh 3 pengguna tidak ditampilkan) | |||
Baris 1:
[[Berkas:Chicago bot.jpg|300px|ka|jmpl|Para pedagang derivatif di [[Chicago Board of Trade]].]]
'''Bursa berjangka''' adalah tempat atau fasilitas memperjualbelikan kontrak atas sejumlah [[komoditas]] atau [[instrumen keuangan]] dengan harga tertentu yang penyerahan barangnya disepakati akan dilakukan pada saat yang akan datang. Bursa berjangka juga diartikan pertukaran keuangan pusat di mana orang dapat memperdagangkan kontrak berjangka sesuai standar yang ditentukan oleh bursa.<ref>{{Cite book|last=Hull|first=John C.|year=2015|title=Options, Futures, and Other Derivatives|publisher=Pearson|edition=9|language=Inggris|pages=1
|url=https://edisciplinas.usp.br/pluginfile.php/1214184/mod_folder/content/0/Hull%20J.C.-Options%2C%20Futures%20and%20Other%20Derivatives_9th%20edition.pdf| isbn = 978-0-13-345631-8}}</ref> Kontrak itu dibuat antara pihak-pihak yang saling tidak tahu lawan transaksinya. Kontrak adalah mengikat pada saat terjadinya kesepakatan antara pembeli dan penjual meskipun mereka saling tidak tahu lawan transaksinya. Karena sifatnya kontrak, maka dapat diartikan bahwa seseorang membeli di harga tertentu, akan tetapi penyerahan barang diberikan pada masa yang akan datang dari barang yang telah disepakati. Kontrak itu dibuat terhadap pihak-pihak yang saling tidak tahu lawan transaksinya.<ref>{{Citation|last=Mutia|first=Fauzia|title=Bursa Berjangka: Pengertian dan Bedanya dengan Bursa Saham|publisher=Kompas|date=21 Oktober 2021|url=https://money.kompas.com/read/2021/10/21/210803326/bursa-berjangka-pengertian-dan-bedanya-dengan-bursa-saham|accessdate=11 November 2021}}</ref> Pertukaran berjangka dapat diatur sebagai organisasi milik anggota nirlaba atau sebagai organisasi nirlaba. Bursa berjangka dapat diintegrasikan dengan nama merek atau organisasi yang sama dengan jenis bursa lainnya, seperti halnya [[pasar saham]], [[Opsi (keuangan)|pasar opsi]], dan [[pasar obligasi]].<ref>{{Cite web|last=Erickson|first=Thomas J.|title=Futures Exchange Demutualization: Remarks of Commissioner Thomas J. Erickson Commodity Futures Trading Commission|url=https://www.cftc.gov/sites/default/files/opa/speeches00/opaericks-5.htm|publisher=Commodity Futures Trading Commission|access-date=11 November 2021}}</ref>
== Peran dalam standarisasi bursa berjangka ==
Fungsi utama bursa berjangka adalah sebagai penyedia fasilitas untuk dapat terselenggaranya transaksi kontrak berjangka. Tidak ada [[pasar sekunder]] untuk kontrak dalam perdagangan berjangka, yakni sebagai sarana pembentukan harga yang adil dan wajar.<ref>{{Citation|last=Ardela|first=Fransiska|title=Bursa Berjangka|publisher=Finansialku|date=23 September 2020|url=https://www.finansialku.com/bursa-berjangka/|accessdate=11 November 2021}}</ref>
|url=https://edisciplinas.usp.br/pluginfile.php/1214184/mod_folder/content/0/Hull%20J.C.-Options%2C%20Futures%20and%20Other%20Derivatives_9th%20edition.pdf| isbn = 978-0-13-345631-8}}</ref>
Baris 18:
Walaupun praktik perdagangan berjangka telah berlangsung sejak zaman dahulu kala pada masa [[Yunani]] kuno ataupun [[Fenisia]] namun sejarah perdagangan berjangka modern dimulai pada awal abad ke 18 di [[Chicago]] [[Amerika Serikat|Amerika]].
[[Chicago]] yang terletak dekat [[danau]] ''[[Great Lakes]]'',
Melimpahnya panenan dan kekurangan sediaan senantiasa mengakibatkan fluktuasi harga di pasaran. Hal inilah yang mendorong terbentuknya suatu pasar yang memungkinkan para pedagang komoditas biji-bijian
Kontrak serah inilah yang kelak berkembang menjadi [[kontrak berjangka]]
Pada saat itu [[kontrak serah]] masih berbentuk sangat sederhana. Namun banyak kontrak serah yang tidak dipatuhi baik oleh pihak pembeli maupun pihak penjual. Misalnya, apabila seorang pembeli kontrak serah [[jagung]] yang telah berjanji untuk membeli jagung pada suatu waktu yang disepakati dimasa mendatang namun pada saat waktu penyerahan tiba ternyata harga jagung lebih rendah dari harga kontrak serah maka si pembeli mengingkari kontrak tersebut,demikian pula sebaliknya. Pasar kontrak serah sangat tidak likuid dan dibutuhkan suatu bursa (di mana dimungkinkan terjadinya transaksi antar lawan transaksi yang tidak perlu tahu lawannya) untuk mempermudah transaksi antara pembeli atau penjual dari suatu komoditas.
Baris 37:
[[New York Mercantile Exchange]] (NYMEX) adalah merupakan bursa perdagangan komoditas berjangka dan forum perdagangan fisik utama untuk produk energi dan logam, dengan jumlah transaksi perdagangan harian pada bulan Mei 2007 mencapai 1,754,442 atau 143,864,215 transaksi pertahunnya.<ref>http://www.nymex.com/md_annual_volume2.aspx</ref>
Pada tahun 2006, ''New York Stock Exchange'' bersama-sama dengan ''London Exchanges'' "[[Euronext]]" melaksanakan perdagangan berjangka secara elektronik untuk membentuk suatu bursa perdagangan berjangka dan [[opsi]] lintas benua yang pertama.
== Perbedaan bursa berjangka dan bursa saham ==
Baris 45:
di Bursa saham, jumlah efek yang terdaftaradalah terbatas. Penjual, kecuali emiten, tidak dapat menciptakan saham itu, karena di pasar modal penjual harus memiliki atau meminjam efek, sebelum boleh menjualnya. Sedangkan pada bursa berjangka, pihak pembeli dan penjual kontrak menciptakan kontrak baru setiap kali mereka mencapai kesepakatan. Kalau bukan untuk menutup posisi long sebelumnya, pasti pihak penjual akan menjadi short. Short dan long selalu berpasangan, di mana ada pihak yang memiliki posisi long, pasti ada pihak yang short.
Di pasar berjangka, [[investor]] mungkin merealisasi rugi atau laba, baik waktu membeli maupun menjual, bila transaksi pembelian ataupun penjualan itu ditutup posisinya. Baik pembeli maupun penjual mungkin tidak merealisasikan rugi atau laba kalau pembelian atau penjualan itu terus membuka posisinya. Sedangkan pada pasar modal, penjual tidak boleh ''short''. Investor di pasar modal hanya akan mungkin merealisasi rugi atau laba pada waktu menjual saham yang dimilikinya. Kemungkinan laba hanya ada pada penjual, sedangkan pembeli hanya akan merealisasikan rugi atau labanya pada waktu menjual.
Dipasar modal yang terjadi adalah perdagangan fisik di mana jual beli saham dilakukan secara fisik, sehingga terjadi serah terima saham secara fisik dengan kewajiban membayar senilai 100% dari transaksi, sedangkan dalam perdagangan berjangka yang diperdagangkan adalah kontrak/janji atau kesepakatan untuk menyerahkan atau menerima suatu barang tertentu di kemudian hari. Dalam perdagangan berjangka, seorang nasabah tidak perlu menyetor uang sebesar nilai kontrak yang akan diperjual-belikan, tetapi hanya dalam sejumlah persentase kecil berkisar antara 3-5 % dari nilai kontrak yang kemudian sejumlah uang ini disebut dengan margin<ref>{{Citation|title=Perdagangan Berjangka Komoditi|publisher=Badan Pengawas Perdagangan Berjangka Komoditi (BAPPEBTI)|url=https://bappebti.go.id/resources/docs/brosur_leaflet_2001_03_10_7gpy8wst.pdf}}</ref>.
Baris 71:
=== Penjamin transaksi berjangka ===
Kontrak [[derivatif]] adalah suatu kontrak yang memiliki tingkat gejolak harga yang amat tinggi, kadang-kadang lebih bergejolak daripada [[aset]] acuannya
Pada suatu kondisi perdagangan yang aman maka para pihak yang melakukan transaksi memerlukan suatu kepastian bahwa lawan transaksinya pasti akan memenuhi kewajibannya dalam keadaan pasar yang bagaimanapun juga tanpa terkecuali.
Kebutuhan ini dapat menjadikan suatu pengaturan yang rumit dalam prosedur transaksi seperti taksasi [[kredit]], penetapan batasan transaksi, dan lain-lain pengaturan untuk masing-masing pelaku transaksi, dan ini akan menjadikan perdagangan berjangka kehilangan daya tariknya.
Baris 77:
Untuk menghindari hal tersebut di atas maka lembaga kliring akan melakukan fungsi novasi atau subtitusi untuk transaksi kontrak berjangka/derivatif yang didaftarkan oleh anggota kliring pembeli dan penjual, di mana lembaga kliring akan menjamin hak dan kewajiban pembeli untuk setiap anggota lliring penjual dan akan menjamin hak dan kewajiban penjual terhadap setiap anggota kliring pembeli.
Lembaga kliring dalam melaksanakan fungsinya sebagai
# Pembinaan dan pengawasan kondisi keuangan anggota kliring.
Baris 87:
== Margin pada transaksi berjangka ==
Sistem margin merupakan sistem yang memastikan bahwa dikemudian hari atau pada hari tertentu, apabila pihak-pihak dalam perdagangan menutup posisi mereka setelah pembayaran margin yang bervariasi setelah penyelesaian, tidak ada yang perlu melakukan pembayaran lebih lanjut karena pihak yang kalah dari posisi tersebut, maka seluruh jumlah hutang dan keuntungan akan telah dikirimkan kepada mereka. Clearinghouse tidak menyimpan margin variasi apa pun.<ref>{{Cite book|last=Hull|first=John C.|year=2015|title=Options, Futures, and Other Derivatives|publisher=Pearson|edition=9|language=Inggris|pages=29–30
|url=https://edisciplinas.usp.br/pluginfile.php/1214184/mod_folder/content/0/Hull%20J.C.-Options%2C%20Futures%20and%20Other%20Derivatives_9th%20edition.pdf| isbn = 978-0-13-345631-8}}</ref>
|url=https://edisciplinas.usp.br/pluginfile.php/1214184/mod_folder/content/0/Hull%20J.C.-Options%2C%20Futures%20and%20Other%20Derivatives_9th%20edition.pdf| isbn = 978-0-13-345631-8}}</ref>
=== Margin yang dipungut oleh lembaga kliring ===
Lembaga kliring dalam melaksanakan perannya sebagai lembaga yang melaksanakan kliring serta penjaminan atas transaksi anggota berjangka akan mengenakan 2 macam margin yaitu:
* Margin awal atau biasa disebut
* Margin Mark to Market yaitu dana yang pada setiap akhir hari perdagangan lembaga kliring akan menilai ulang setiap posisi terbuka yang ada dengan menyesuaikannya terhadap harga penyelesaian yang terjadi pada akhir hari perdagangan tersebut (proses "mark to market"), dan sebagai akibat dari proses penilaian ulang tersebut maka akan timbul kelebihan dan kekurangan margin yang disebut ''variation margin'' dan lembaga kliring secara otomatis akan mendebet rekening dari anggota kliring yang mengalami kekurangan margin dan mengkredit rekening anggota kliring yang mengalami kelebihan margin. ''Mark-to-market'' adalah penilaian kembali aset atau [[Liabilitas produk|liabilitas]] keuangan terhadap nilai pasar atau nilai berdasarkan kondisi pasar saat ini<ref>{{Citation|last= Kimberly | first=Amadeo|title=Mark to Market Accounting, How It Works, and Its Pros and Cons|publisher=thebalance|date=Januari 2020|url=https://www.thebalance.com/mark-to-market-accounting-how-it-works-3305942|accessdate=25 November 2021}}</ref>.
| |||