Opsi (keuangan): Perbedaan antara revisi

[[Berkas:CallOption.png|thumbjmpl|300px|Pembayaran dan keuntungan dari pembelian opsi beli (long call).]]

[[Berkas:PutOption.png|thumbjmpl|300px|Pembayaran dan keuntungan dari pembelian opsi jual (long put).]]

'''Opsi''', dalam dunia [[pasar modal]], adalah suatu hak yang didasarkan pada suatu perjanjian untuk membeli atau menjual suatu [[komoditi]], [[surat berharga keuangan]], atau suatu [[mata uang|mata uang asing]] pada suatu tingkat [[harga]] yang telah disetujui (ditetapkan di muka) pada setiap waktu dalam masa tiga bulan kontrak.<ref>Christhoper Pass, dkk. 1997. ''Kamus Lengkap Ekonomi''. Jakarta: Penerbit Erlangga. Edisi kedua.</ref> Opsi dapat digunakan untuk meminimalisasi resikorisiko dan sekaligus memaksimalkan keuntungan dengan daya ungkit (''leverage'') yang lebih besar.

Pada opsi beli ini terdapat 2 pihak yang disebut :

* Pembeli opsi beli atau biasa disebut ''call option buyer'' atau juga ''long call''

* Penjual opsi beli atau biasa juga disebut ''call option seller'' atau juga ''short call''

'''Opsi jual''', atau yang lebih dikenal dengan istilah '''''put option''''', adalah suatu hak untuk menjual sebuah asset pada harga kesepakatan (''strike price'') dan dalam jangka waktu tertentu yang disepakati—baik pada akhir masa jatuh tempo ataupun diantaradi antara tenggang waktu masa sebelum jatuh tempo.

Pada opsi jual ini juga terdapat 2 pihak yang disebut :

* Pembeli opsi jual atau biasa disebut ''put option buyer'' atau juga ''long put''

* Penjual opsi belijual atau biasa juga disebut ''put option seller'' atau juga ''short put''

* Pada opsi beli (''call option''):

:* ''In-the-money'' = harga kesepakatan (''strike price'') kurang dari harga saham pada saat transaksi.

:* ''At-the-money'' = harga kesepakatan sama dengan harga saham pada saat transaksi.

:* ''Out-of-the-money'' = harga kesepakatan lebih besar dari harga saham pada saat transaksi.

* Pada opsi jual (''put option''):

:* ''In-the-money'' = harga kesepakatan lebih besar dari harga saham pada saat transaksi

:* ''At-the-money'' = harga kesepakatan sama dengan harga saham pada saat transaksi

:* ''Out-of-the-money'' = harga kesepakatan (strike price) kurang dari harga saham pada saat transaksi

:Nilai premium opsi adalah terdiri dari 2 macam nilai yaitu :

:* Nilai intrisik : yang merupakan suatu nilai nyata dari premi sebuah opsi pada yang merupakan selisih antara harga kesepakatan dan harga aset acuan ( misalnya saham XXX harga saham pada saat ini adalah Rp. 1.000 dan harga kesepakatan (strike price) adalah Rp. 1.100,- maka nilai intrisiknya adalah Rp. 100). Suatu opsi yang mempunyai nilai intrisik ini disebut ''in-the-money''.

:* Nilai waktu atau ''time value'' yaitu harga yang bersedia dibayar oleh pembeli opsi dengan berdasarkan pada prediksi pembeli atas kemungkinan dari pergerakan harga aset acuan kearah yang menguntungkan pembeli opsi ( suatu nilai yang melebihi harga kesepakatan). Nilai waktu ini didapatkan dari pengurangan atas premi sebuah opsi dengan nilai intrisiknya.<ref name="888option">{{Cite web |url=http://www.888options.com/basics/whatis/default.jsp |title=Salinan arsip |access-date=2007-07-16 |archive-date=2007-07-17 |archive-url=https://web.archive.org/web/20070717142555/http://www.888options.com/basics/whatis/default.jsp |dead-url=yes }}</ref> Nilai waktu ini berhubungan langsung dengan sisa waktu yang dimiliki oleh suatu opsi sebelum tanggal jatuh temponya.

Pada dasarnya jenis opsi terdiri sebagai berikut :

* Opsi yang diperdagangkan di [[Bursa efek|bursa]] atau biasa juga disebut '''listed options''' adalah merupakan suatu bentuk perdagangan derivatif. Opsi yang diperdagangkan di bursa ini memiliki suatu kontrak yang baku dan penyelesaiannya adalah melalui lembaga kliring dimana kepatuhan pelaksanaan kontrak dijamin oleh bursa. Oleh karena kontrak yang digunakan adalah baku maka harga yang akurat dari suatu opsi seringkalisering kali dapat diketahui. Opsi yang diperdagangkan di bursa ini meliputi:

# Opsi [[obligasi]] dan opsi suku bunga lainnya

# Opsi [[indeks saham]]

# Opsi [[kontrak berjangka]]

* ''Over-the-counter'', atau opsi OTC adalah opsi yang diperdagangkan antara dua pihak yanpa didaftarkan di bursa. Opsi OTC ini tidak terlarang dan bentuknya disesuaikan dengan kebutuhan bisnis antara dua pihak yang terlibat tersebut. Pada umumnya, terdapat sekurangnya satu pihak yang merupakan pemodal yang kuat. Opsi yang seringkalisering kali diperdagangkan pada perdagangan diluardi luar bursa (OTC) ini adalah:

Dilihat dari cara pelaksanaan sebuah opsi maka terdapat empat gaya yang dikenal saat ini yaitu :

* Opsi [[Eropa]] : yaitu suatu kontrak opsi yang hanya bisa di laksanakan pada hari terakhir saat tanggal jatuh tempo masa berlakunya opsi tersebut.

* Opsi [[Amerika Serikat|Amerika]] : yaitu suatu kontrak opsi yang bisa dilaksanakan kapan saja didalamdi dalam masa berlakunya kontrak opsi.

* Opsi [[Bermuda]] : yaitu suatu kontrak opsi yang dapat dilaksanakan pada saat tanggal jatuh tempo ataupun sebelum jatuh tempo. Ini merupakan kombinasi dari opsi Eropa dan opsi Amerika.

* Opsi bersyarat atau biasa juga disebut ''barrier option'' yaitu suatu opsi yang mensyaratkan keharusan dicapainya suatu harga tertentu pada aset acuan sebelum pelaksanaan opsi dapat dilakukan.

Terdapat 4 bursa di Amerika dimana opsi diperdagangkan yaitu pada bursa :

* [[New York Stock Exchange|The New York Stock Exchange]] (NYSE)

* [[American Stock Exchange|The American Stock Exchange]] (AMEX)

* [[National Association of Securities Dealers Automated Quotations]] (NASDAQ)

* [[Chicago Board Option Exchange|the Chicago Board Option Exchange]] (CBOE)

Juga terdapat beberapa bursa regional yang memperdagang opsi yaitu pada :

* [[Pacific Stock Exchange]] (PSE) di kota [[San Fransisco]], [[Amerika Serikat|Amerika]]

* [[Bursa berjangka]]

* [[Investasi]]

* [[Derivatif]]

* [[Komoditi]]

* [[Bursa komoditi]]

* [[Bursa Efek Jakarta]]

* [[Bursa Efek Surabaya]]

* [http://www.cboe.com/micro/bxm/introduction.aspx Callan Associates. A Review of the CBOE S&P 500 BuyWrite Index (BXM). (October 2006).]

* Clary, Isabelle. "[http://coweb.sv.publicus.com/apps/pbcs.dll/article?AID=/20070219/PRINTSUB/702190711 Wall Street Spreading the Word on Options -- Derivative Instruments Now Being Pushed as Source of Better Returns, not Just for Hedging] {{Webarchive|url=https://web.archive.org/web/20090301214611/http://coweb.sv.publicus.com/apps/pbcs.dll/article?AID=%2F20070219%2FPRINTSUB%2F702190711 |date=2009-03-01 }}." ''Pensions & Investments''. (February 19, 2007).

* Hadi, Mohammed. "Buy-Write Strategy Could Help in Sideways Market." ''Wall Street Journal''. (April 29, 2006) pg. B5.

* Tan, Kopin, "Yield Boost -- Firms Market Covered-call Writing to Up Returns." Barron's, (Oct. 25, 2004).

* Tergesen, Anne. [http://www.businessweek.com/magazine/content/01_21/b3733128.htm "Taking Cover with Covered Calls."] ''Business Week'', (May 21, 2001), pp. &nbsp;132.

* [http://www.issproxy.com/optionsbackdating Options Backdating Information Center — ISS]{{Pranala mati|date=Mei 2021 |bot=InternetArchiveBot |fix-attempted=yes }} Comprehensive Information and Articles on the Options Backdating Scandal

* Black, Fischer and Myron S. Scholes. "The Pricing of Options and Corporate Liabilities," [http://www.journals.uchicago.edu/JPE/ Journal of Political Economy], 81 (3), 637-654 (1973).

* Feldman, Barry and Dhuv Roy. "Passive Options-Based Investment Strategies: The Case of the CBOE S&P 500 BuyWrite Index." [http://www.iijournals.com/JOI/default.asp ''The Journal of Investing''], (Summer 2005).

* [[Hagen Kleinert|Kleinert, Hagen]], ''Path Integrals in Quantum Mechanics, Statistics, Polymer Physics, and Financial Markets'', 4th edition, World Scientific (Singapore, [[2004]]); Paperback ISBN 981-238-107-4 '' (also available online: [http://www.physik.fu-berlin.de/~kleinert/b5 PDF-files])''

* Hill, Joanne, Venkatesh Balasubramanian, Krag (Buzz) Gregory, and Ingrid Tierens. "Finding Alpha via Covered Index Writing." [http://www.cfapubs.org/loi/faj Financial Analysts Journal]. (Sept.-Oct. 2006). pp. 29-46&nbsp;29–46.

* Moran, Matthew. “Risk-adjusted Performance for Derivatives-based Indexes – Tools to Help Stabilize Returns.” ''[http://www.indexuniverse.com/JOI/ The Journal of Indexes] {{Webarchive|url=https://web.archive.org/web/20070527102103/http://www.indexuniverse.com/JOI/ |date=2007-05-27 }}''. (Fourth Quarter, 2002) pp. &nbsp;34 – 40.

* Reilly, Frank and Keith C. Brown, Investment Analysis and Portfolio Management, 7th edition, Thompson Southwestern, 2003, pp. 994-5&nbsp;994–5.

* Schneeweis, Thomas, and Richard Spurgin. "The Benefits of Index Option-Based Strategies for Institutional Portfolios" ''[http://www.iijournals.com/JAI/ The Journal of Alternative Investments]'', (Spring 2001), pp. &nbsp;44 -– 52.

* Whaley, Robert. "Risk and Return of the CBOE BuyWrite Monthly Index" ''[http://www.iijournals.com/JOD/ The Journal of Derivatives]'', (Winter 2002), pp. &nbsp;35 -– 42.

* Mega Option Teams, "Smart Investments for Megaprofit", P.T. Elex Media Computindo, 2007, ISBN- 978-979-27-0289-7.

* {{id}}[http://www.optiontradingpedia.com/ EnsiklopediEnsiklopedia opsi]