Opsi (keuangan): Perbedaan antara revisi
Konten dihapus Konten ditambahkan
k bot Mengubah: hr:Opcija (financija) |
-link iklan |
||
| (21 revisi perantara oleh 14 pengguna tidak ditampilkan) | |||
Baris 1:
[[Berkas:CallOption.png|
[[Berkas:PutOption.png|
'''Opsi''', dalam dunia [[pasar modal]], adalah suatu hak yang didasarkan pada suatu perjanjian untuk membeli atau menjual suatu [[komoditi]], [[surat berharga keuangan]], atau suatu [[mata uang|mata uang asing]] pada suatu tingkat [[harga]] yang telah disetujui (ditetapkan di muka) pada setiap waktu dalam masa tiga bulan kontrak.<ref>Christhoper Pass, dkk. 1997. ''Kamus Lengkap Ekonomi''. Jakarta: Penerbit Erlangga. Edisi kedua.</ref> Opsi dapat digunakan untuk meminimalisasi risiko dan sekaligus memaksimalkan keuntungan dengan daya ungkit (''leverage'') yang lebih besar.
Baris 6:
'''Opsi beli''', atau yang lebih dikenal dengan istilah '''''call option''''', adalah suatu hak untuk membeli sebuah asset pada harga kesepakatan (''strike price'') dan dalam jangka waktu tertentu yang disepakati—baik pada akhir masa jatuh tempo ataupun di antara tenggang waktu masa sebelum jatuh tempo.
Pada opsi beli ini terdapat 2 pihak yang disebut
* Pembeli opsi beli atau biasa disebut ''call option buyer'' atau juga ''long call''
* Penjual opsi beli atau biasa juga disebut ''call option seller'' atau juga ''short call''
Baris 12:
== Opsi jual ==
'''Opsi jual''', atau yang lebih dikenal dengan istilah '''''put option''''', adalah suatu hak untuk menjual sebuah asset pada harga kesepakatan (''strike price'') dan dalam jangka waktu tertentu yang disepakati—baik pada akhir masa jatuh tempo ataupun
Pada opsi jual ini juga terdapat 2 pihak yang disebut
* Pembeli opsi jual atau biasa disebut ''put option buyer'' atau juga ''long put''
* Penjual opsi
Instrumen ini disebut opsi oleh karena perjanjian ini memberikan "hak" kepada pemegang opsi untuk menentukan apakah akan melaksanakan atau tidak (atau biasa disebut ''exercise'') opsi yang dipegangnya, yaitu hak membeli (pada opsi beli) atau hak menjual (pada opsi jual)dan pihak yang menjual opsi atau yang biasa disebut "penerbit opsi" "wajib" untuk memenuhi hak opsi dari pemegang opsi tersebut sesuai dengan ketentuan yang disepakati.<ref>{{Citation
Baris 55:
Nilai premi opsi adalah jumlah antara nilai intrinsik dan nilai waktu, atau:
{{info|pesan=Premi opsi = Nilai Intrinsik + Nilai Waktu}}
:Nilai premium opsi adalah terdiri dari 2 macam nilai yaitu
:* Nilai intrisik
::Nilai intrisik pada opsi beli adalah harga saham dikurangi harga kesepakatan
::Nilai intrisik pada opsi jual adalah harga kesepakatan dikurangi harga saham
::Jika selisinya adalah negatif maka nilai intrisik dianggal nol ( dan ini disebut out-of-the-money)
:* Nilai waktu atau ''time value'' yaitu harga yang bersedia dibayar oleh pembeli opsi dengan berdasarkan pada prediksi pembeli atas kemungkinan dari pergerakan harga aset acuan kearah yang menguntungkan pembeli opsi ( suatu nilai yang melebihi harga kesepakatan). Nilai waktu ini didapatkan dari pengurangan atas premi sebuah opsi dengan nilai intrisiknya.<ref name="888option">{{Cite web |url=http://www.888options.com/basics/whatis/default.jsp |title=Salinan arsip |access-date=2007-07-16 |archive-date=2007-07-17 |archive-url=https://web.archive.org/web/20070717142555/http://www.888options.com/basics/whatis/default.jsp |dead-url=yes }}</ref> Nilai waktu ini berhubungan langsung dengan sisa waktu yang dimiliki oleh suatu opsi sebelum tanggal jatuh temponya.
== Harga premi opsi ==
Baris 69:
== Jenis opsi ==
Pada dasarnya jenis opsi terdiri sebagai berikut
* Opsi yang diperdagangkan di [[Bursa efek|bursa]] atau biasa juga disebut '''listed options''' adalah merupakan suatu bentuk perdagangan derivatif. Opsi yang diperdagangkan di bursa ini memiliki suatu kontrak yang baku dan penyelesaiannya adalah melalui lembaga kliring dimana kepatuhan pelaksanaan kontrak dijamin oleh bursa. Oleh karena kontrak yang digunakan adalah baku maka harga yang akurat dari suatu opsi
# Opsi [[saham]],
# Opsi [[komoditi]]
# Opsi [[obligasi]] dan opsi suku bunga lainnya
# Opsi [[indeks saham]]
# Opsi [[kontrak berjangka]]
* ''Over-the-counter'', atau opsi OTC adalah opsi yang diperdagangkan antara dua pihak yanpa didaftarkan di bursa. Opsi OTC ini tidak terlarang dan bentuknya disesuaikan dengan kebutuhan bisnis antara dua pihak yang terlibat tersebut. Pada umumnya, terdapat sekurangnya satu pihak yang merupakan pemodal yang kuat. Opsi yang
# Opsi suku bunga
# Opsi [[valuta asing]]
Baris 87:
== Gaya opsi ==
Dilihat dari cara pelaksanaan sebuah opsi maka terdapat empat gaya yang dikenal saat ini yaitu
* Opsi [[Eropa]]
* Opsi [[Amerika Serikat|Amerika]]
* Opsi [[Bermuda]]
* Opsi bersyarat atau biasa juga disebut ''barrier option'' yaitu suatu opsi yang mensyaratkan keharusan dicapainya suatu harga tertentu pada aset acuan sebelum pelaksanaan opsi dapat dilakukan.
Gaya lainnya termasuk:
*Opsi Asia - opsi yang pembayarannya ditentukan oleh harga rata-rata yang mendasari selama beberapa periode waktu tertentu.<ref>{{cite web|title=What Is an Asian Option? How They Work Vs. Standard Options|url=https://www.investopedia.com/terms/a/asianoption.asp|accessdate=2024-03-09|work=www.investopedia.com}}</ref><ref>{{cite web|title=Asian Option|url=https://www.wallstreetmojo.com/asian-option/|accessdate=2024-03-09|work=www.wallstreetmojo.com}}</ref>
*Opsi biner adalah opsi semua atau tidak sama sekali yang membayar jumlah penuh jika sekuritas yang mendasarinya memenuhi kondisi tertentu pada saat kedaluwarsa, jika tidak, opsi tersebut akan kedaluwarsa. Pasar opsi biner adalah bentuk pasar prediksi yang paling umum.<ref>{{cite web|title=Binary Option|url=https://www.financestrategists.com/wealth-management/alternative-investment/binary-option/|accessdate=2024-03-09|work=www.financestrategists.com}}</ref>
*Opsi eksotis - salah satu dari kategori opsi yang luas yang dapat mencakup struktur keuangan yang kompleks.<ref>{{cite web|title=The Handbook of Financial Instruments|url=https://books.google.com/books?vid=ISBN0471220922&newbks=0&redir_esc=y|accessdate=2024-03-09|work=books.google.com}}</ref><ref>{{cite web|title=Exotic Option: Definition and Comparison to Traditional Options|url=https://www.investopedia.com/terms/e/exoticoption.asp|accessdate=2024-03-09|work=www.investopedia.com}}</ref>
== Evaluasi ==
Karena nilai kontrak opsi bergantung pada sejumlah variabel yang berbeda selain nilai aset acuan, kontrak ini sulit untuk dinilai.<ref>{{cite web|title=How Professional Traders Use an Options Chain|url=https://www.nasdaq.com/articles/how-professional-traders-use-an-options-chain|accessdate=2024-03-09|work=www.nasdaq.com}}</ref> Ada banyak model penetapan harga yang digunakan, meskipun pada dasarnya semua model tersebut menggabungkan konsep penetapan harga rasional (t. е. netralitas risiko), nilai tunai, nilai waktu opsi, dan paritas put-call.<ref>{{cite web|title=Option Pricing Models|url=https://corporatefinanceinstitute.com/resources/derivatives/option-pricing-models/|accessdate=2024-03-09|work=corporatefinanceinstitute.com}}</ref>
Valuasi itu sendiri menggabungkan model perilaku ("proses") dari harga yang mendasari dengan metode matematis yang mengembalikan premi tergantung pada perilaku yang diharapkan. Model-model berkisar dari Model Black-Scholes (prototipe) untuk ekuitas,<ref>{{cite web|title=The Pricing of Options and Corporate Liabilities|url=https://www.journals.uchicago.edu/doi/10.1086/260062|accessdate=2024-03-09|work=www.journals.uchicago.edu}}</ref> hingga struktur Heath-Jarrow-Morton untuk suku bunga, hingga model Heston di mana volatilitas itu sendiri dianggap sebagai stokastik.
=== Dekomposisi dasar ===
Dalam istilah yang paling umum, nilai opsi biasanya dibagi menjadi dua bagian:
*Bagian pertama adalah nilai intrinsik, yang didefinisikan sebagai selisih antara nilai pasar dari aset yang mendasari dan harga kesepakatan dari opsi tersebut
*Bagian kedua adalah nilai waktu, yang bergantung pada serangkaian faktor lain yang, melalui hubungan non-linier multi-parameter, mencerminkan nilai ekspektasi yang didiskontokan dari selisih tersebut pada akhir jangka waktu.
== Bursa perdagangan opsi ==
Terdapat 4 bursa di Amerika dimana opsi diperdagangkan yaitu pada bursa
* [[New York Stock Exchange|The New York Stock Exchange]] (NYSE)
* [[American Stock Exchange|The American Stock Exchange]] (AMEX)
Baris 101 ⟶ 116:
* [[Chicago Board Option Exchange|the Chicago Board Option Exchange]] (CBOE)
Juga terdapat beberapa bursa regional yang memperdagang opsi yaitu pada
* [[Pacific Stock Exchange]] (PSE) di kota [[San Fransisco]], [[Amerika Serikat|Amerika]]
* [[Boston Stock Exchange]] (BSE) di kota [[Boston]], Amerika
Baris 125 ⟶ 140:
=== Koran dan situs bisnis ===
* [http://www.cboe.com/micro/bxm/introduction.aspx Callan Associates. A Review of the CBOE S&P 500 BuyWrite Index (BXM). (October 2006).]
* Clary, Isabelle. "[http://coweb.sv.publicus.com/apps/pbcs.dll/article?AID=/20070219/PRINTSUB/702190711 Wall Street Spreading the Word on Options -- Derivative Instruments Now Being Pushed as Source of Better Returns, not Just for Hedging] {{Webarchive|url=https://web.archive.org/web/20090301214611/http://coweb.sv.publicus.com/apps/pbcs.dll/article?AID=%2F20070219%2FPRINTSUB%2F702190711 |date=2009-03-01 }}." ''Pensions & Investments''. (February 19, 2007).
* Hadi, Mohammed. "Buy-Write Strategy Could Help in Sideways Market." ''Wall Street Journal''. (April 29, 2006) pg. B5.
* Tan, Kopin, "Yield Boost -- Firms Market Covered-call Writing to Up Returns." Barron's, (Oct. 25, 2004).
* Tergesen, Anne. [http://www.businessweek.com/magazine/content/01_21/b3733128.htm "Taking Cover with Covered Calls."] ''Business Week'', (May 21, 2001), pp.
* [http://www.issproxy.com/optionsbackdating Options Backdating Information Center — ISS]{{Pranala mati|date=Mei 2021 |bot=InternetArchiveBot |fix-attempted=yes }} Comprehensive Information and Articles on the Options Backdating Scandal
=== Literatur akademis ===
Baris 135 ⟶ 150:
* Feldman, Barry and Dhuv Roy. "Passive Options-Based Investment Strategies: The Case of the CBOE S&P 500 BuyWrite Index." [http://www.iijournals.com/JOI/default.asp ''The Journal of Investing''], (Summer 2005).
* [[Hagen Kleinert|Kleinert, Hagen]], ''Path Integrals in Quantum Mechanics, Statistics, Polymer Physics, and Financial Markets'', 4th edition, World Scientific (Singapore, [[2004]]); Paperback ISBN 981-238-107-4 '' (also available online: [http://www.physik.fu-berlin.de/~kleinert/b5 PDF-files])''
* Hill, Joanne, Venkatesh Balasubramanian, Krag (Buzz) Gregory, and Ingrid Tierens. "Finding Alpha via Covered Index Writing." [http://www.cfapubs.org/loi/faj Financial Analysts Journal]. (Sept.-Oct. 2006). pp.
* Moran, Matthew. “Risk-adjusted Performance for Derivatives-based Indexes – Tools to Help Stabilize Returns.” ''[http://www.indexuniverse.com/JOI/ The Journal of Indexes] {{Webarchive|url=https://web.archive.org/web/20070527102103/http://www.indexuniverse.com/JOI/ |date=2007-05-27 }}''. (Fourth Quarter, 2002) pp.
* Reilly, Frank and Keith C. Brown, Investment Analysis and Portfolio Management, 7th edition, Thompson Southwestern, 2003, pp.
* Schneeweis, Thomas, and Richard Spurgin. "The Benefits of Index Option-Based Strategies for Institutional Portfolios" ''[http://www.iijournals.com/JAI/ The Journal of Alternative Investments]'', (Spring 2001), pp.
* Whaley, Robert. "Risk and Return of the CBOE BuyWrite Monthly Index" ''[http://www.iijournals.com/JOD/ The Journal of Derivatives]'', (Winter 2002), pp.
* Mega Option Teams, "Smart Investments for Megaprofit", P.T. Elex Media Computindo, 2007, ISBN
== Pranala luar ==
Baris 148 ⟶ 163:
[[Kategori:Derivatif]]
[[Kategori:Investasi]]
| |||