Obligasi: Perbedaan antara revisi

'''Obligasi''' adalah surat utangpinjaman jangkadengan menengahbunga maupuntertentu jangkadari panjangPemerintah yang dapat diperjualbelikan. Obligasi berisi janji dari pihak yang menerbitkan saham untuk membayar imbalan berupa bunga pada periode tertentu dan melunasi pokok utang pada akhir waktu yang telah ditentukan, kepada pihak pembeli obligasi tersebut. Obligasi merupakan salah satu investasi saham berpendapatan tetap yang bertujuan untuk memberikan tingkat pertumbuhan nilai investasi yang relatif stabil dengan risiko yang relatif lebih stabil juga dibandingkan dengan saham. Obligasi ini hanya berbentuk kertas namun memiliki nilai yang berharga.<ref name=":2">{{Cite web|first=|title=Definisi dan Jenis Obligasi|url=https://sikapiuangmu.ojk.go.id/FrontEnd/CMS/Category/67|website=www.sikapiuangmu.ojk.go.id|access-date=27/11/2021|archive-date=2023-04-06|archive-url=https://web.archive.org/web/20230406074907/https://sikapiuangmu.ojk.go.id/FrontEnd/CMS/Category/67|dead-url=no}}</ref> Pada dasarnya obligasi adalah surat yang berisikan sebuah pengakuan dan pernyataan yang dikeluarkan oleh pemerintah negara atau pihak swasta perusahaan yang memiliki utang kemudian diserahkan kepada pemegang obligasi dengan di lengkapi   perjanjian pembayaran utang beserta bunga sebelum masa waktu yang telah ditentukan.<ref name=":0">{{Cite web|last=|first=|title=Pengertian Obligasi: Karakteristik, Jenis dan Keuntungan Memilih Obligasi|url=https://accurate.id/ekonomi-keuangan/pengertian-obligasi/|website=www.accurate.id|access-date=27/11/2021cn}}</ref>

Salah satu yang tercatat pada bursa disamping efek lainnya yakni saham, sukuk, efek beragun, aset maupun dana investasi perumahan. Obligasi ini dapat dikelompokkan sebagai efek bersifat utang disamping sukuk sehingga obligasi dapat dijelaskan sebagai surat utang jangka menengah dan panjang yang dapat dipindahtangankan yang berisikan janji dari pihak yang menerbitkan untuk membayar imbalan berupa bunga pada periode tertentu.<ref>{{Cite web|last=|first=|date=5 Desember 2021|title=Surat Utang atau Obligasi|url=https://www.idx.co.id/produk/surat-utang-obligasi/|website=www.idx.co.id|access-date=27/11/2021|archive-date=2020-11-01|archive-url=https://web.archive.org/web/20201101010333/https://www.idx.co.id/produk/surat-utang-obligasi/|dead-url=no}}</ref> Modernisasi yang marak dewasa ini dimana investasi merupakan salah satu aktivitas finansial yang cukup menarik banyak minat kalangan pebisnis kemudian salah satu langkah mengupayakan perencanaan kekuatan dan kestabilan finansial untuk lebih berkembang di masa yang akan datang. instrumen investasi yang tersedia adalah obligasi sebagai salah satu instrumen yang cukup populer. Jenis-jenis obligasi ini sangat beragam dengan pemahaman dasar terkait obligasi tersebut.<ref>{{Cite web|last=|first=|title=Kenali Jenis-Jenis Obligasi Sebelum Memulai Berinvestasi|url=https://www.cimbniaga.co.id/id/inspirasi/investasi/kenali-jenis-jenis-obligasi-sebelum-mulai-berinvestasi|website=www.cimbniaga.com|access-date=27/11/2021|archive-date=2023-04-07|archive-url=https://web.archive.org/web/20230407160033/https://www.cimbniaga.co.id/id/inspirasi/investasi/kenali-jenis-jenis-obligasi-sebelum-mulai-berinvestasi|dead-url=no}}</ref>

Obligasi pada umumnya di cetak dalam bentuk berjangka untuk waktu di tetapkan sekitar 10 tahun. Misalnya saja pada Obligasi yang dikeluarkan oleh pemerintah [[Amerika Serikat]] dikeluarkan dengan tidak melebihi masa yang telah diatur. Surat utang piutang ini diatur dalam jangka waktu hingga 10 tahun disebut surat utang lalu pinjaman setahun dikatakan surat perbendaharaan. Di negara Indonesia, obligasi berjangka 1 sampai 10 tahun itu dikeluarkan oleh pemerintah atau disebut surat utang negara disingkat SUN, sementara pinjaman dibawah 1 tahun itu diterbitkan pula oleh pemerintah dengan nama surat perbendaharaan negara disingkat SPN. Obligasi ini dikatakan sebagai utang tetapi dalam bentuk sekuriti. Penerbit obligasi adalah peminjam kemudian pemegang obligasi disebut pemberi kreditur. Kupon obligasi atau bunga pinjaman yang harus dibayar oleh kedua belah pihak yang telah bersepakat. Jadi, dengan demikian diterbitkannya obligasi ini dimungkinkan bagi peminjam demi memperoleh  pembiayaan jangka panjang.<ref name=":3">{{Cite web|last=|first=|title=Mengenal Obligasi|url=https://www.infovesta.com/index/learning/learning;jsessionid=87F9FD9E948EABB916BFFCF3EF37DF89.NGXB/41|website=www.infovesta.com|access-date=27/11/2021|archive-date=2023-04-06|archive-url=https://web.archive.org/web/20230406071900/https://www.infovesta.com/index/learning/learning;jsessionid=87F9FD9E948EABB916BFFCF3EF37DF89.NGXB/41|dead-url=no}}</ref>

Istilah surat utang atau yang lebih dikenal obligasi digunakan sesuai dengan jangka waktu yang telah disepakati. Para pelaku biasanya menggunakan sebuah istilah penerbitan obligasi dalam  jumlah yang besar kemudian ditawarkan secara luas kepada publik. Istilah lain digunakan bagi penerbitan surat utang skala kecil dan biasa ditawarkan kepada sejumlah kecil investor. Tidak ada batasan yang jelas mengenai penggunaan istilah lain ini. Surat perbendaharaan digunakan bagi sekuriti dengan penghasilan stabil dengan masa jatuh tempo kurang lebih 3 tahun. Obligasi ini memiliki risiko sangat tinggi jika dibandingkan dengan surat utang yang memiliki risiko menengah jika dilihat dari durasi surat utang tersebut maka makin pendek pendek durasinya memiliki risiko makin rendah.Obligasi dan saham keduanya adalah instrumen keuangan yang disebut sekuriti namun bedanya adalah bahwa pemilik saham sebagai bagian dari pemilik penerbit saham sementara pemegang obligasi adalah semata pemberi atau kreditur kepada si penerbit.<ref name=":3" />

Dalam transaksi investasi obligasi di pasar sekunder dimana perhitungan harga yang digunakan sangat berbeda dengan perhitungan dalam perdagangan saham dimana harga yang digunakan menggunakan satuan persentase bukan denominasi rupiah.<ref>{{Cite web|first=detikfinance|date=8 Maret 2010|title=Mengenal Seluk Beluk Investasi Obligasi|url=https://finance.detik.com/portofolio/d-1313298/mengenal-seluk-beluk-investasi-obligasi|website=detikfinance|language=id-ID|access-date=2020-10-16|archive-date=2023-04-08|archive-url=https://web.archive.org/web/20230408001652/https://finance.detik.com/portofolio/d-1313298/mengenal-seluk-beluk-investasi-obligasi|dead-url=no}}</ref> Dalam pasar modal tidak hanya terdapat investasi saham tetapi juga masyarakat dapat mempunyai surat utang dalam bentuk obligasi di pasar modal.

Pada zaman kolonial Belanda banyak beredar Pelbagai macam efek atau surat berharga yang diperdagangkan pada bursa saham untuk pertama kalinya diperkenalkan di Batavia pada tahun 1912 yang kemudian bersamaan dengan didirikannya perkumpulan para pedagang surat berharga bernama ''Vereniging voor de Effectenhandel.'' Surat-surat berharga yang diperdagangkan pada saat itu terdiri dari saham dan obligasi perusahaan perkebunan belanda yang beroperasi di Indonesia. Di samping itu obligasi pemerintah Hindia Belanda Kotapraja juga melakukannya. Contoh-contoh Obligasi antara lain, 3% R.I, Obligasi 6% berhadiah dan obligasi Pembangunan 1964. Selain itu, hadir pula obligasi-obligasi lainnya seperti, obligasi BNI54, obligasi BNI46 dan obligasi 5% Grand Hotel Preanger.  Sebelumnya transaksi saham pada perdagangan efek pertama kali tercatat pada tahun 1892, yang dilakukan oleh Perusahaan Perkebunan di Batavia yaitu ''Cultuur Maatschappij Goalpara''. Glints menambahkan bahwa perusahaan tersebut menjual 400 saham dengan harga 500 gulden per saham yang beredar. Empat tahun kemudian ''Het Centrum'' juga merilis prospektus penjualan saham yang memiliki nilai hingga 105 ribu gulden dengan harga per lembar sahamnya sebesar 100 gulden.<ref>{{Cite book|last=Penulisan Sejarah Indonesia|first=Tim Nasional|date=Pemutakhiran 2019|url=https://www.google.co.id/books/edition/Sejarah_Nasional_Indonesia_Jilid_5_Zaman/KURPEAAAQBAJ?hl=id&gbpv=1&dq=sejarah+obligasi+zaman+belanda&pg=PA179&printsec=frontcover|title=Sejarah Nasional Indonesia|location=Jakarta|publisher=Balai Pustaka|isbn=|pages=179|url-status=live|access-date=2021-12-04|archive-date=2023-07-16|archive-url=https://web.archive.org/web/20230716180704/https://www.google.co.id/books/edition/Sejarah_Nasional_Indonesia_Jilid_5_Zaman/KURPEAAAQBAJ?hl=id&gbpv=1&dq=sejarah+obligasi+zaman+belanda&pg=PA179&printsec=frontcover|dead-url=no}}</ref>

Pada awal kemerdekaan negara Indonesia menghadapi berbagai macam persoalan ekonomi karena anggaran negara masih terbatas. Melalui Undang-Undang  Nomor 4 Tahun 1946, Menteri Keuangan memiliki hak untuk melakukan penjualan obligasi demi menghimpun dana sebesar 1.000 juta gulden. Menteri Keuangan memiliki kuasa itu kemudian menjual obligasi demi pegumpulan dana sebesar 1.000 juta gulden. Kebijakan pemerintah pada masa itu dengan mengeluarkan obligasi yaitu lembaran 100 gulden mata uang jepang, lembaran 500 gulden mata uang jepang dan lembaran 1000 gulden mata uang jepang. Tahun pertama terkumpul sebesar 500.000.000 rupiah yang diterbitkan direktur jenderal pengolahan pembiayaan dan risiko. Hasil pembuatannya digunakan untuk membiayai sektor ekonomi pertanian dan kerajinan dalam mencegah inflasi. Hal ini memberikan dorongan kepada pemerintah untuk mengeluarkan program yang sama maka dibentuklah pejabat uang, bank, dan kredit.<ref name=":7">{{Cite web|last=Wirayudha|first=Randy|date=28 Oktober 2021|title=Surat Utang Membangun Negeri|url=https://historia.id/ekonomi/articles/surat-utang-membangun-negeri-6alzN/page/3|website=www.historia.id|access-date=30/11/2021|archive-date=2023-04-06|archive-url=https://web.archive.org/web/20230406071857/https://historia.id/ekonomi/articles/surat-utang-membangun-negeri-6alzN/page/3|dead-url=no}}</ref>

Perkembangan obligasi pada masa Orde Lama mulai membaik meskipun obligasi yang dijual adalah surat berharga milik perseroan Belanda dan surat berharga pemerintah melalui bank buatannya. Melalui bank industri negara  tahun 1954 hingga 1955 kemudian 1958 penjualan obligasi semakin meningkat. Terjadinya sengketa kekuasaan antara pemerintahan baru Indonesia dengan pihak Belanda tentang Irian Barat melalui peraturan yang dikeluarkan pemerintah pada tahun 1958. Sengketa ini mengakibatkan sekuritas-sekuritas dari Belanda tidak termasuk dalam daftar Bursa Efek Jakarta.<ref name=":1">{{Cite web|last=Prasetyo|first=Budi|date=2012|title=Analisis Faktor-faktor Risiko Sistematis terhadap Saham Jakarta Islamic Index|url=https://eprints.walisongo.ac.id/id/eprint/446/5/072411022_Bab4.pdf|website=walisongo|access-date=30/11/2021|archive-date=2023-04-06|archive-url=https://web.archive.org/web/20230406071859/https://eprints.walisongo.ac.id/id/eprint/446/5/072411022_Bab4.pdf|dead-url=no}}</ref>

Pada masa Orde Baru tugas dan kewajiban pemerintah adalah melakukan pembayaran terhadap obligasi yang sudah diterbitkan oleh pemerintahan sebelumnya. Pemerintah mengambil solusi alternatif agar obligasi lama dapat terselesaikan dengan baik dan berusaha untuk melunasi  seluruh obligasi yang telah ditinggalkan yang masih beredar pada masyarakat Indonesia. Penugasan itu diemban oleh Dirjen keuangan dalam negeri. Terbentuknya direktorat ini diakibatkan oleh perubahan suatu penyusunan struktur organisasi dalam tubuh kementerian keuangan pada tahun 1966. Kementerian keuangan mulai berbenah dengan membentuk  beberapa direktorat dimana salah satunya adalah direktorat jenderal ini kemudian berubah nama menjadi direktorat jenderal keuangan.  Upaya penyelesaian pelunasan obligasi lama tentunya tidak berjalan mudah. Pada tanggal 16 Maret 1979 sejumlah kantor kas keuangan negara yang ditunjuk sebanyak 23 kantor diseluruh Indonesia. Beberapa tahun setelahnya pada 1985 obligasi itu dimusnahkan di pengadilan negeri Padalarang. Kemudian pada tahun 2001 kementerian keuangan memberi keputusan tuntutan atas klaim sebuah obligasi tetapi tidak dapat dipenuhi  karena telah mencapai maksimal masa berlaku.<ref name=":7" /> Dari segi sejarah pertumbuhan obligasi telah membuktikan bahwa sebagai salah satu instrumen pasar modal jenis surat berharga ini telah dimanfaatkan sebagai usaha untuk mengerahkan dana-dana yang ditujukan bagi keperluan pembiayaan pembangunan pada umumnya baik itu untuk pembiayaan proyek pembangunan yang akan ditangani pemerintah. Apabila kita mengadakan penggolongan dari segi emiten selaku pihak yang menerbitkan obligasi maka pada pokoknya dibedakan antara obligasi yang dikeluarkan oleh badan hukum publik seperti pemerintah serta obligasinya dikeluarkan oleh badan hukum perdata. Pada tahun 1963 pemerintah pernah mengeluarkan peraturan pemerintah yang mengatur tentang prosedur pinjaman obligasi.

Pada masa Reformasi salah satu instrumen obligasi adalah permodalan syariah diluncurkan pada tanggal 14 Maret 2003. Muncul harapan bahwa pasar obligasi/saham yang didasari prinsip-prinsip syariah dapat berkembang lebih besar lagi. Pasar obligasi diharapkan dapat mendorong pertumbuhan lembaga keuangan syariah dan instrumen-instrumen syariah. Salah satu instrumen obligasi adalah permodalan syariah di samping saham syariah dan reksadana syariah. Pada awalnya banyak kalangan yang meragukan keabsahan dari obligasi syariah. Mengingat obligasi merupakan surat bukti kepemilikan hutang yang dalam Islam sendiri hal tersebut tidak diakui. Namun demikian sebagaimana pengertian bank syariah adalah bank yang menjalankan prinsip syariah tetap menghimpun dan menyalurkan dana tetapi tidak dengan dasar bunga demikian juga adanya pergeseran pengertian pada obligasi. Mulanya dikenal sebagai instrumen pendapatan tetap karena memberikan kupon dengan bunga tetap sepanjang tenornya. Kemudian dikembangkan juga obligasi dengan kupon bunga mengambang sehingga bunga yang diterima pemegang obligasi tidak tetap lagi. Dalam hal obligasi syariah kupon yang diberikan tidak lagi berdasarkan bunga tetapi bagi hasil. Menarik untuk diperhatikan bahwa Fatwa Dewan Syari'ah Nasional tersebut memberikan pertimbangan awal bahwa obligasi yang selama ini konvensional didefinisikan masih belum sesuai dengan syariah. Selain itu Pemerintah Indonesia juga berhasil menerbitkan tiga Surat Berharga Negara (SBN) di pasar global dengan total nilai yang berhasil diperoleh mencapai USD4,3 miliar atau sekitar Rp69 triliun.<ref>{{Cite journal|last=HAERISMA|first=ALVIN|date=2014|title=INTRODUCTION OF ISLAMIC BONDS (SUKUK)|url=https://syekhnurjati.ac.id/jurnal/index.php/amwal/article/download/249/219|journal=Kajian Ekonomi Perbankan Syariah|volume=6|pages=56-57|doi=10.24235/amwal.v6i1.249|access-date=2021-11-29|archive-date=2023-04-06|archive-url=https://web.archive.org/web/20230406071900/https://syekhnurjati.ac.id/jurnal/index.php/amwal/article/download/249/219|dead-url=no}}</ref>

'''J. B Berk''', mengemukakan bahwa obligasi merupakan surat berharga untuk diperjualbelikan oleh pihak perusahaan dan pemerintah demi memperoleh sumber anggaran dari pihak penanam modal dengan memberikan bunga  untuk dibayarkan sesuai perjanjian.

'''F.J Fabozzi''', mengemukakan pendapatnya bahwasanya obligasi  merupakan suatu jenis utang dan pengakuannya dilakukan oleh pihak perusahaan maupun pemerintah yang harus dilunasi  sebelum masa tenggat berakhir dan keuntungannya diserahkan kepada penerbit obligasi.

Sekiranya Rahardjo membagi karakteristik obligasi sebagai berikut :<ref>{{Cite journal|last=Azizah|first=Yosi|date=2015|title=Analisis Faktor Spesifik Yang Mempengaruhi Harga Obligasi Negara di Bursa Efek Jakarta|url=https://dspace.uii.ac.id/bitstream/handle/123456789/574/05.2%20bab%202.pdf?sequence=8&isAllowed=y|journal=Skripsi|pages=7|access-date=2021-11-27|archive-date=2023-04-06|archive-url=https://web.archive.org/web/20230406071857/https://dspace.uii.ac.id/bitstream/handle/123456789/574/05.2%20bab%202.pdf?sequence=8&isAllowed=y|dead-url=no}}</ref>

Perusahaan efek yang melakukan kegiatan usaha sebagai penjamin emisi efek atau perantara pedagang efek wajib menyampaikan laporan berkala pelaksanaan kegiatan lain yang memuat rincian pendapatan usaha yang diperoleh dari pelaksanaan kegiatan lain kepada [[Otoritas Jasa Keuangan]] dengan menggunakan formulir laporan berkala pelaksanaan kegiatan lain bagi penjamin emisi efek atau perantara pedagang saham.<ref>{{Cite web|first=|date=2018|title=Perusahaan saham yang melakukan kegiatan usaha sebagai penjamin emisi saham dan perantara pedagang.|url=https://www.ojk.go.id/id/regulasi/Documents/Pages/Kegiatan-Lain-bagi-Perusahaan-Efek-yang-Melakukan-Kegiatan-Usaha-sebagai-Penjamin-Emisi-Efek-dan-Perantara-Pedagang-Efek/seojk%2014-2018.pdf|website=OJK|access-date=28/11/2021|archive-date=2021-11-27|archive-url=https://web.archive.org/web/20211127192039/https://www.ojk.go.id/id/regulasi/Documents/Pages/Kegiatan-Lain-bagi-Perusahaan-Efek-yang-Melakukan-Kegiatan-Usaha-sebagai-Penjamin-Emisi-Efek-dan-Perantara-Pedagang-Efek/seojk%2014-2018.pdf|dead-url=no}}</ref> Pada penjualan [[obligasi pemerintah]] biasanya melalui proses [[lelang]]. Salah satu sumber pembiayaan yang menarik untuk dikembangkan terkait dengan pemerintah daerah adalah mengenai penerbitan obligasi daerah untuk membiayai pembangunan infrastruktur di daerah. Pilihan untuk mengembangkan obligasi daerah dilandasi oleh kecilnya anggaran pembangunan di daerah membuat pelayanan kepada masyarakat dapat terabaikan. Pemerintah daerah menurut peraturan perundangan yang berlaku yaitu Undang-undang no 32 Tahun 2004 tentang pemerintahan daerah dan Undang-undang nomor 33 tahun 2004 mengenai perimbangan aset keuangan pusat dan daerah dan peraturan pemerintah nomor 30 tahun 2011 tentang pinjaman daerah dimungkinkan untuk menerbitkan obligasi daerah untuk pembiayaan sarana dan prasarana.<ref>{{Cite web|last=Riyati|first=Tuti|date=2014|title=Tinjauan Regulasi dan Kelembagaan Penerbitan Obligasi Daerah|url=https://www.bappenas.go.id/files/pendanaan/kajian/kajian-2014-pendanaan-obligasi-daerah.pdf|website=Bappenas|access-date=30/11/2021|archive-date=2023-04-06|archive-url=https://web.archive.org/web/20230406071859/https://www.bappenas.go.id/files/pendanaan/kajian/kajian-2014-pendanaan-obligasi-daerah.pdf|dead-url=no}}</ref>

Sedangkan bagi [[Pemerintah Daerah|Pemerintah daerah]] yang ingin menerbitkan obligasi telah diatur oleh otoritas jasa keuangan yang mengeluarkan peraturan mengenai penerbitan surat berharga dan sukuk daerah. Sehingga sekarang ini pemerintah daerah dapat membangun infrastruktur di daerahnya tidak hanya mengandalkan sumber keuangan yang berasal dari anggaran pendapatan dan belanja daerah (APBD).<ref>{{Cite web|last=Sembiring|first=Lidya|date=2018-02-02|title=Begini Proses Lengkap Penerbitan Obligasi bagi Pemerintah Daerah : Okezone Economy|url=https://economy.okezone.com/read/2018/02/02/20/1853890/begini-proses-lengkap-penerbitan-obligasi-bagi-pemerintah-daerah|website=www.okezone.com|language=id-ID|access-date=2020-10-16|archive-date=2023-04-07|archive-url=https://web.archive.org/web/20230407155123/https://economy.okezone.com/read/2018/02/02/20/1853890/begini-proses-lengkap-penerbitan-obligasi-bagi-pemerintah-daerah|dead-url=no}}</ref> Penerbitan surat berharga ini dapat dilakukan melalui mekanisme pasar modal domestik dalam bentuk mata uang

Fitur obligasi tersebut adalah:<ref>{{Cite book|first=Wahab|date=2010|url=https://www.google.co.id/books/edition/Ensiklopedia_Perdagangan_Nasional/R6T8DwAAQBAJ?hl=id&gbpv=1&dq=fitur+obligasi&pg=PA37&printsec=frontcover|title=Ensiklopedia Perdagangan Nasional|location=Semarang|publisher=ALPRIN|isbn=978-979-021-619-8|pages=37-43|url-status=live|access-date=2021-12-04|archive-date=2023-07-16|archive-url=https://web.archive.org/web/20230716180703/https://www.google.co.id/books/edition/Ensiklopedia_Perdagangan_Nasional/R6T8DwAAQBAJ?hl=id&gbpv=1&dq=fitur+obligasi&pg=PA37&printsec=frontcover|dead-url=no}}</ref>

Beberapa [[perusahaan]], [[bank]], pemerintah dan lembaga berwenang lainnya dapat menerbitkan obligasi dalam denominasi mata uang [[valuta asing]] lainnya yang tampak lebih stabil dibandingkan mata uang domestik. Penerbitan obligasi dalam denominasi valuta asing ini juga memberikan kemungkinan bagi penerbit obligasi ini memasuki pasar perdagangan obligasi di luar negaranya. Penerbitan obligasi ini juga sering digunakan sebagai suatu sarana [[lindung nilai]] terhadap risiko gejolak perubahan nilai tukar. Beberapa obligasi ini dijuluki dengan nama panggilan yang khas seperti terlihat di bawah ini:<ref name=":8">{{Cite book|last=Sitorus|first=Tarmiden|date=2015|url=https://www.google.co.id/books/edition/Pasar_Obligasi_Indonesia_Teori_dan_Prakt/f-gdEAAAQBAJ?hl=id&gbpv=1&dq=jenis-jenis+obligasi+negeri+Jepang&pg=PA19&printsec=frontcover|title=Pasar Obligasi Indonesia : Teori dan Praktik|location=Depok|publisher=RajaGrafindo Persada|isbn=978-979-769-806-5|pages=19|url-status=live|access-date=2021-12-04|archive-date=2023-07-16|archive-url=https://web.archive.org/web/20230716180704/https://www.google.co.id/books/edition/Pasar_Obligasi_Indonesia_Teori_dan_Prakt/f-gdEAAAQBAJ?hl=id&gbpv=1&dq=jenis-jenis+obligasi+negeri+Jepang&pg=PA19&printsec=frontcover|dead-url=no}}</ref>

* '''[[Formosa bond|Obligasi Formosa]]''' adalah obligasi dalam denominasi selain mata uang [[dolar baru Taiwan]] yang diterbitkan oleh penerbit obligasi dari suatu negara di luar Taiwan dan diperdagangkan pada pasar Taiwan.<ref name="TaipeiTimes20070419">{{cite news|publisher=Taipei Times|date=2007-04-19|accessdate=2007-07-04|title=BNP Paribas mulls second bond issue on offshore market|last=Chung|first=Amber|url=http://www.taipeitimes.com/News/biz/archives/2007/04/19/2003357355|archive-date=2023-04-07|archive-url=https://web.archive.org/web/20230407150005/https://www.taipeitimes.com/News/biz/archives/2007/04/19/2003357355|dead-url=no}}</ref>

* '''Obligasi Panda''' adalah obligasi dalam denominasi mata uang [[renminbi]] (RMB) yang diterbitkan oleh penerbit obligasi dari suatu negara di luar [[Republik Rakyat Tiongkok|RRT]] dan diperdagangkan pada pasar Cina.<ref name="WSJ20051011">{{cite news|publisher=The Wall Street Journal|title=Chinese Markets Take New Step With Panda Bond|last=Areddy|first=James T.|date=2005-10-11|accessdate=2007-07-06|url=http://online.wsj.com/article/SB112893305062664267.html?mod=article-outset-box|archive-date=2013-09-27|archive-url=https://web.archive.org/web/20130927121128/http://online.wsj.com/article/SB112893305062664267.html?mod=article-outset-box|dead-url=no}}</ref>

Dalam investasi obligasi, sering kali terdapat risiko. Resiko-risiko tersebut antara lain:<ref>{{Cite journal|last=Aisah|first=Siti Hatanty|date=2014|title=ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI YIELD OBLIGASI|url=https://core.ac.uk/download/pdf/76920897.pdf|journal=Skripsi|pages=18-19|access-date=2021-11-29|archive-date=2023-04-06|archive-url=https://web.archive.org/web/20230406071857/https://core.ac.uk/download/pdf/76920897.pdf|dead-url=no}}</ref>

# [[Obligasi Rekap]], khusus pada program rekapitalisasi perbankan.<ref name=":5">{{Cite web|title=Obligasi Rekap|url=https://berkas.dpr.go.id/puskajianggaran/kamus/file/kamus-57.pdf|website=berkas dpr.go.id|access-date=28/11/2021|archive-date=2021-11-27|archive-url=https://web.archive.org/web/20211127194842/https://berkas.dpr.go.id/puskajianggaran/kamus/file/kamus-57.pdf|dead-url=yes}}</ref>

# [[Obligasi Ritel Indonesia]], Obligasi ritel yang diterbitkan untuk membiayai APBN akibat defisit berdasar nominal kecil sehingga dibeli  secara ritel.<ref name=":9" />

Sebagai suatu efek, obligasi bersifat dapat diperdagangkan.<ref>{{Cite web|first=|title=Obligasi|url=https://kamus.tokopedia.com/o/obligasi/|website=tokopedia.com|access-date=27/11/2021|archive-date=2023-04-08|archive-url=https://web.archive.org/web/20230408082933/https://kamus.tokopedia.com/o/obligasi/|dead-url=no}}</ref> Ada dua jenis pasar obligasi yaitu:

Peringkat obligasi adalah sebuah perusahaan yang akan mengeluarkan obligasi sangat mengharapkan agar pemilik modal tertarik untuk berinvestasi di perusahaan tersebut. Tetapi pemilik modal juga tentunya harus memperhatikan peringkat obligasi perusahaan yang menawarkan obligasinya. Peringkat merupakan adanya pernyataan yang berisi tentang keadaan pemilik hutang mengenai kemungkinan yang akan dilakukan berkaitan dengan utang yang di miliki. Peringkat dijadikan indikator penting dalam membeli obligasi dikarenakan dapat digunakan sebagai strategi bagi investor dalam mengambil keputusan apakah akan membeli obligasi atau tidak membeli obligasi perusahaan tersebut. Pemeringkatan obligasi memiliki tujuan untuk memberikan informasi akurat berupa peringkat mengenai posisi bisnis perusahaan dan kinerjanya yang menerbitkan obligasi kepada calon investor . Perusahaan juga memiliki manfaat lain dari adanya peringkat obligasi, jika peringkat yang didapatkan perusahaan baik dengan sendirinya akan menjadi sarana promosi untuk menarik investor untuk berinvestasi karena memiliki kepercayaan diri dengan peringkat yang dimiliki. Peringkat obligasi merupakan skala risiko dari semua obligasi yang diperdagangkan milik perusahaan yang menerbitkan obligasi. Semua perusahaan yang menerbitkan obligasi wajib memiliki peringkat obligasi. Peringkat dikeluarkan oleh perusahaan pemeringkat, dan perusahaan peringkat harus mendapat izin resmi dari pemerintah. Lembaga pemeringkat sekuritas utang atau obligasi di Indonesia ada dua yaitu PT Pefindo (Pemeringkat Efek Indonesia) dan PT Kasnic Credit Rating Indonesia. Pemeringkatan berbagai perusahaan tidak akan dilakukan secara bersamaan atau serentak tetapi pemeringkatan akan diberikan sesuai dengan perjanjian yang telah disepakati masing-masing perusahaan dengan lembaga pemeringkat secara terpisah. Lembaga peringkat juga akan memberikan peringkat obligasi setiap satu tahun sekali selama obligasi tersebut belum lunas. Peringkat dan penjelasan peringkat utang perusahaan yang dikeluarkan PT Pefindo adalah sebagai berikut:<ref name=":10">{{Cite journal|last=Listianingrum|first=Aning|date=2015|title=Faktor-Faktor Yang mempengaruhi Peringkat Obligasi|url=http://repository.ump.ac.id/2356/3/BAB%20II_ANING%20LISTIANINGRUM_AKUNTANSI%2715.pdf|journal=Skripsi|pages=25|access-date=2021-11-29|archive-date=2020-03-31|archive-url=https://web.archive.org/web/20200331143834/http://repository.ump.ac.id/2356/3/BAB%20II_ANING%20LISTIANINGRUM_AKUNTANSI%2715.pdf|dead-url=no}}</ref>

Perubahan tingkat suku bunga menunjukkan beberapa kondisi yaitu harga obligasi bergerak berlawanan arah dengan tingkat bunga tetapi perubahan harga tersebut tidak sama untuk semua obligasi tergantung dengan besar kecilnya perubahan suku bunga. Jika perubahan tingkat bunga kecil maka persentase perubahan harga obligasi tertentu hampir sama karena adanya pengaruh negatif dari durasi. Sedangkan jika perubahan tingkat bunga besar maka persentase perubahan harga tidak akan sama baik untuk tingkat bunga yang   meningkat atau menurun karena adanya pengaruh positif dari konveksitas. Harga suatu sekuritas akan ditentukan oleh nilai intrinsik dari sekuritas tersebut. Nilai intrinsik sekuritas akan ditentukan oleh nilai sekarang dari semua aliran kas yang diharapkan dari sekuritas tersebut. Nilai intrinsik suatu obligasi akan sama dengan nilai sekarang dari aliran kas yang diharapkan dari obligasi tersebut. Sehingga harga obligasi diperoleh dengan cara memotong semua aliran kas yang berasal dari pembayaran kupon obligasi, ditambah pelunasan obligasi sebesar nilai yang diterima pada saat jatuh tempo, dengan yang disyaratkan investor.<ref>{{Cite web|last=Hoyyi|first=Asih Maruddani|date=2015|title=Perbandingan Sensitivitas Harga Obligasi Berdasarkan Durasi Macaulay dan Durasi Eksponensial dengan Pengaruh Konveksitas|url=https://media.neliti.com/media/publications/226153-perbandingan-sensitivitas-harga-obligasi-6a6490fa.pdf|website=Media Neliti.com|access-date=28/11/2021|archive-date=2021-11-27|archive-url=https://web.archive.org/web/20211127194842/https://media.neliti.com/media/publications/226153-perbandingan-sensitivitas-harga-obligasi-6a6490fa.pdf|dead-url=no}}</ref>