|
[[Berkas:Vereinigte Ostindische Compagnie bond - Middelburg - Amsterdam - 1622.jpg|jmpl|ka|300px|bentuk obligasi yang dibuat oleh [[VOC]], pada tahun [[1623]].1963]]
Obligasi adalah surat utang jangka menengah maupun jangka panjang yang dapat diperjualbelikan. Obligasi berisi janji dari pihak yang menerbitkan saham untuk membayar imbalan berupa bunga pada periode tertentu dan melunasi pokok utang pada akhir waktu yang telah ditentukan, kepada pihak pembeli obligasi tersebut. Obligasi merupakan salah satu investasi saham berpendapatan tetap yang bertujuan untuk memberikan tingkat pertumbuhan nilai investasi yang relatif stabil dengan risiko yang relatif lebih stabil juga, dibandingkan dengan saham. Obligasi ini hanya berbentuk kertas namun memiliki nilai yang berharga.<ref name=":2">{{Cite web|first=OJK|title=Definisi dan Jenis Obligasi|url=https://sikapiuangmu.ojk.go.id/FrontEnd/CMS/Category/67|website=www.sikapiuangmu.ojk.go.id|access-date=27/11/2021}}</ref> Pada dasarnya, pengertian obligasi adalah suatu surat yang berisikan sebuah pengakuan atau suatudan pernyataan utangyang dikeluarkandiluarkan oleh suatu pemerintah negara atau perusahaanpihak sebagaiswasta pihakperusahaan yang memiliki utang untuk selanjutnyakemudian diserahkan kepada pemegang obligasi yangdengan dilengkapid denganlengkapi janji perjanjian untuk membayarpembayaran utang danbeserta bunganyabunga sesuaisebelum denganmasa tanggalwaktu jatuhyang tempotelah pembayaranditentukan.<ref name=":0">{{Cite web|last=|first=Accurate|title=Pengertian Obligasi: Karakteristik, Jenis dan Keuntungan Memilih Obligasi|url=https://accurate.id/ekonomi-keuangan/pengertian-obligasi/|website=www.accurate.id|access-date=27/11/2021}}</ref>
Salah satu yang tercatat pada bursa disamping efek lainnya yakni saham, sukuk,efek beragun, aset maupun dana investasi real estat. Obligasi ini dapat dikelompokkan sebagai efek bersifat utang disamping sukuk sehingga obligasi dapat dijelaskan sebagai surat utang jangka menengah panjang yang dapat dipindah tangankan berisikan janji dari pihak yang menerbitkan untuk membayar imbalan berupa bunga pada periode tertentu.<ref>{{Cite web|last=Bursa Efek Jakarta|first=IDX|title=Surat Utang atau Obligasi|url=https://www.idx.co.id/produk/surat-utang-obligasi/|website=www.idx.co.id|access-date=27/11/2021}}</ref>Di zaman moderen seperti sekarang ini, investasi merupakan salah satu aktivitas finansial yang cukup menarik perhatian banyak orang dan juga satu langkah baik untuk merencanakan kekuatan serta kestabilan finansial yang lebih baik pada masa depan. Di antara banyaknya instrumen investasi yang tersedia saat ini di Indonesia, Obligasi adalah salah satu jenis instrumen investasi yang cukup populer. Namun, perlu Anda ketahui bahwa jenis-jenis obligasi ini juga cukup beragam. Maka pemahaman mendasar terkait obligasi perlu Anda ketahui lebih dahulu sebelum lanjut memulai investasi dengan memilih obligasi.<ref>{{Cite web|last=Niaga|first=CIMB|title=Kenali Jenis-Jenis Obligasi Sebelum Memulai Berinvestasi|url=https://www.cimbniaga.co.id/id/inspirasi/investasi/kenali-jenis-jenis-obligasi-sebelum-mulai-berinvestasi|website=www.cimbniaga.com|access-date=27/11/2021}}</ref>
Obligasi pada umumnya diidi cetak dalam bentuk berjangka dalam waktu tetap di atassekitar 10 tahun. Misalnya saja pada [[Obligasi yang dikeluarkan oleh pemerintah]] [[Amerika Serikat|Amerika]] di kenal dalam bahasa Indonesia sekuritas terasury Amerika serikat diterbitkandikeluarkan untukdengan masatidak jatuhmelebihi tempomasa 10yang tahuntelah atau lebihdiatur. Suratsurat utang berjangkapiutang waktuini 1diatur dalam jangka waktu hingga 10 tahun disebut "surat utang" danlalu utangpinjaman disetahun bawahdikatakan 1 tahun disebut "Suratsurat Perbendaharaanperbendaharaan. Di negara Indonesia, Surat utangobligasi berjangka waktu 1 hinggasampai 10 tahun yangitu diterbitkandikeluarkan oleh pemerintah atau disebut [[Suratsurat Utangutang Negara]]negara disingkat (SUN) dansementara utangpinjaman di bawahdibawah 1 tahun yangitu diterbitkan pula oleh pemerintah disebutdengan Suratnama Perbendaharansurat Negaraperbendaharaan negara disingkat (SPN). Obligasi secaraini ringkasnyadikatakan adalahsebagai utang tetapi dalam bentuk [[sekuriti]]. "Penerbit" obligasi adalah si peminjam atau [[debitur]], sedangkankemudian "pemegang" obligasi adalahdisebut pemberi pinjaman atau [[kreditur]]. dan [[Kupon (obligasi)|"kupon]]" obligasiatau adalah [[bunga pinjaman]] yang harus dibayar oleh debiturkedua kepadabelah krediturpihak yang telah bersepakat. DenganJadi, penerbitandengan demikian diterbitkannya obligasi ini maka dimungkinkan bagi penerbitsi obligasipeminjam gunademi memperoleh pembiayaan [[investasi]] jangka panjangnya dengan sumber dana dari luar [[perusahaan]]panjang.<ref name=":3">{{Cite web|last=Vesta|first=Info|title=Mengenal Obligasi|url=https://www.infovesta.com/index/learning/learning;jsessionid=87F9FD9E948EABB916BFFCF3EF37DF89.NGXB/41|website=www.infovesta.com|access-date=27/11/2021}}</ref>
PadaIstilah beberapasurat negara,utang istilahatau "obligasi"yang danlebih "suratdikenal utang"obligasi dipergunakandigunakan tergantungsesuai padadengan jangka waktu jatuhyang telah temponyadisepakati. PelakuPara pasarpelaku biasanya menggunakan sebuah istilah obligasi untuk penerbitan surat utangobligasi dalam jumlah yang besar yangkemudian ditawarkan secara luas kepada publik. danIstilah istilah "surat utang"lain digunakan bagi penerbitan surat utang dalam skala kecil yangdan biasanyabiasa ditawarkan kepada sejumlah kecil [[investor]]. Tidak ada pembatasanbatasan yang jelas atasmengenai penggunaan istilah lain ini. Ada juga dikenal istilah "suratSurat perbendaharaan" yang digunakan bagi sekuriti berpenghasilandengan penghasilan tetapstabil dengan masa jatuh tempo 3kurang tahunlebih atau kurang3 tahun. Obligasi ini memiliki risiko yangsangat tinggi tertinggijika dibandingkan dengan "surat utang" yang memiliki risiko menengah. dan "surat perbendaharaan" yang memiliki risiko terendah yang mana dilihatDilihat dari sisi "durasi" surat utang tersebut maka makin pendek pendek durasinya memiliki risiko makin rendah.Obligasi dan [[saham]] keduanya adalah instrumen keuangan yang disebut [[sekuriti]] namun bedanya adalah bahwa pemilik saham adalahsebagai bagian dari pemilik perusahan penerbit saham, sedangkansementara pemegang obligasi adalah semata merupakan pemberi pinjaman atau kreditur kepada si penerbit obligasi. Obligasi juga biasanya memiliki suatu jangka waktu yang ditetapkan di mana setelah jangka waktu tersebut tiba maka obligasi dapat di uangkan sedangkan saham dapat dimiliki selamanya terkecuali pada obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah [[Inggris]] yang disebut ''[[gilts]]'' yang tidak memiliki jangka waktu jatuh tempo.<ref name=":3" />
Dalam transaksi investasi obligasi di pasar sekunder, perhitungan harga yang digunakan sangat berbeda dengan perhitungan dalam perdagangan saham dimana harga yang digunakan menggunakan satuan persentase bukan denominasi rupiah.<ref>{{Cite web|title=Mengenal Seluk Beluk Investasi Obligasi|url=https://finance.detik.com/portofolio/d-1313298/mengenal-seluk-beluk-investasi-obligasi|website=detikfinance|language=id-ID|access-date=2020-10-16}}</ref>Dalam pasar modal tidak hanya terdapat investasi saham, tetapi juga masyarakat dapat mempunyai surat utang dalam bentuk obligasi di dalam pasar modal.
Berikut ini definisi para ahli mengenai obligasi adalah:<ref name=":0" />
'''JonathanJ. B. Berk''', menjelaskanmengemukakan bahwa pengertian obligasi adalah suatumerupakan surat berharga yanguntuk dijualdiperjualbelikan oleh pihak perusahaan ataudan pemerintahanpemerintah dengan tujuandemi mendapatkan dana dari pihak investor dengan cara pemberianmemberikan bunga yanguntuk dibayarkan berdasarkansesuai perjanjian awal.
'''Eduardus TandelilinTandelin,''' menjelaskanberpendapat bahwa pengertian Obligasi adalah suatu sekuritas yang memiliki janji untuk memberikan pembayaran tetap sesuai dengan jadwal yang sebelumnyatelah ditentukan sudahsaat ditetapkanperjanjian.
'''Frank F.J. Fabozzi,''', menjelaskanMengemukakan bahwapendapatnya pengertianbahwasanya obligasi adalahmerupakan suatu jenis utang ataudan suratpengakuannya pengakuandilakukan utangoleh dari suatupihak perusahaan ataumaupun pemerintah yang akanharus dibayardilunasi lunassebelum ketikamasa jatuhtenggat tempo.berakhir Pendapatandan yangkeutungannya bisa diperoleh dari obligasi adalah tingkat bunga yang akan diberikan olehdiserahkan parakepada penerbit obligasi.
'''Yuliana,''' dkk.mengemukakan berpendapatkembali bahwa pengertian obligasi adalah suatu suratusrat utang yang dikeluarkan oleh pihak perusahaan, sebagai lembaga atau negarapemerintah sebagai pihaknegara yangdengan berutang, yang di dalamnya terdapat nominal tertentu dan kesanggupanketentuannya untuk mampusanggup membayar bunga secara berkala atas suatu dasar persentase tertentu yang nilainya tetap.
'''BerdasarkanKeputuan KeppresPresiden RI No. 775/KMK/001/1982,''', pengertianmenjelaskan dari obligasi adalah suatubahwa jenis efek berbentuk surat pengakuan utang atas suatu pinjaman uang dari masyarakat yang didapat dengan wujud tertentu,. denganMasa tenortenggat minimalselama tiga3 tahun dan menjanjikandengan imbalan bunga. yangBesaran jumlah beserta pembayarannya sudah ditetapkan terlebihpembayaran dahuluditentukan.
== Karakteristik Obligasi ==
* '''Lembaga supranasional''', seperti misalnya [[Bank Investasi Eropa]] atau [[Bank Pembangunan Asia]].
* '''Pemerintah suatu negara''' yang menerbitkan [[obligasi pemerintah]] dalam mata uang negaranya maupun Obligasi pemerintah dalam denominasi [[valuta asing]] yang biasa disebut dengan [[obligasi internasional]].
* '''Bagian negara berdaulat''', [[provinsi]], negara atau otoritas daerah.Surat Diutang Amerikanegara dikenalatau sebagaiSUN Obligasiyang daerah.diterbitkan Dioleh [[Indonesia]]pemerintah dikenal sebagai [[Surat Utang Negara]] (SUN)RI.
* '''[[Pemerintah|Lembaga pemerintah]]'''. Obligasi ini biasa juga disebut agensi.
* '''Perusahaan''' yang menerbitkan [[obligasi swasta]].
== Fitur obligasi ==
Fitur yangobligasi terpenting dalam suatu obligasitersebut adalah:<ref name=":8">{{Cite journal|last=Juwita|first=Ratih|date=2005|title=Modul Pengantar Akuntansi 2|url=https://ratih_j.staff.gunadarma.ac.id/Downloads/files/72650/MODUL+AJAR+PENGANTAR+AKUNTANSI+2.pdf|journal=Modul|pages=26}}</ref>
* '''Nilai nominal''' atau nilai utang pokok, yaitu nilai(nominal) yang harus dibayardiupayakan bunganyadalam hal pembayaran bunga oleh penerbitpencetak dan harus selesai dilunasi pada saatsebelum akhir masa jatuhyang tempoditentukan.
* '''Harga penerbitan''', yaitu suatuadalah harga yang ditawarkanpenawaran kepada investor pada saat penjualan perdanabertransaksi obligasi. NilaiSebuah bersihnilai yang diterima oleh penerbit adalah setelah dikurangi denganpengurangan biaya-biaya penerbitan.
* '''Tanggal jatuhJatuh tempo''', yaituadalah suatu tanggal yang ditetapkan di mana pada saat tersebutdan penerbit wajib untuk melunasi nilai nominal ataudan nilai pokok dari obligasi.<ref>{{Cite web|date=2019-07-19|title=Obligasi: jenis, fiturnya dan risikonya|url=https://cerdasco.com/obligasi/|website=Cerdasco.|language=en-US|access-date=2020-10-16}}</ref> Sepanjang pembayaran kembali pelunasan tersebutyang telah dilakukan makaoleh penerbit maka tidak lagiada memilikilagi kewajiban kepada pemegang obligasi. setelah lewat tanggal jatuh tempoPenerbitan obligasi tersebut.ini Beberapamasa obligasiyang diterbitkan dengan masaditentukan jatuh tempotemponya hingga lebih dari seratus100 tahun. Pada awal tahun 2005, pasar atas obligasi [[euro]] dengan masa jatuh tempoatau selama 50 tahun mulai berkembang. Pada pasaran Amerika dikenal 3 kelompok masa jatuh tempo obligasi yaitu:
*Kupon atau suku bunga yang dibayarkan oleh penerbit kepada pemegang obligasi.
** Jangka pendek : yang masa jatuh temponya hingga 1 tahun;
* '''Tanggal kupon ''', merupakan tanggal pembayaran bunga dari penerbit kepada pemegang obligasi. Di [[Amerika Serikat|Amerika]], kebanyakan pembayaran kupon obligasiPembayarannya dilakukan secara "tengah tahunan ", yang artinyaberarti pembayaran kupon dilakukan setiap 6enam bulan sekali. Di [[Eropa]], kebanyakan obligasi adalah secara "tahunan" atau 1 kupon pertahun. ▼** Jangka Menengah: masa jatuh temponya antara 1 hingga 10 tahun;
*Dokumen resmi atau suatu dokumen yang menjelaskan rincian hak-hak pemegang saham.
** Jangka panjang (obligasi atau ''bond''): jatuh temponya di atas 10 tahun.
* '''Hak opsi''':Opsi suatu obligasi dapat memuat ketentuan mengenai hak [[Opsi (keuangan)|opsi ]] kepada pembeli obligasi ataupunatau penerbitpenebit obligasi .▼* '''[[Kupon (obligasi)|Kupon]]''', suku bunga yang dibayarkan oleh penerbit kepada pemegang obligasi. Biasanya suku bunga ini memiliki besaran yang tetap sepanjang masa berlakunya obligasi, tetapi juga bisa mengacu kepada suatu indeks pasar uang seperti [[LIBOR]], dan lain-lain. Istilah "kupon" ini asal mulanya digunakan karena pada masa lalu secara fisik obligasi diterbitkan bersama dengan kupon bunga yang melekat pada obligasi tersebut. Pada tanggal pembayaran kupon, pemegang obligasi akan menyerahkan kupon tersebut ke [[bank]] guna ditukarkan dengan pembayaran bunga bank pembagian hasil terhadap bank atas 20% pajak utang
*Hak pelunasan yang memberikan hak kepada penerbit demi melunasi surat utang tersebut sebelum masa tenggat obligasi. Jenis ini dikenal obligasi beli karena memberikan hak kepada penerbit untuk melakukan pelunasan obligasi pada nilai pari.
▲* '''Tanggal kupon''', tanggal pembayaran bunga dari penerbit kepada pemegang obligasi. Di [[Amerika Serikat|Amerika]], kebanyakan pembayaran kupon obligasi dilakukan secara "tengah tahunan", yang artinya pembayaran kupon dilakukan setiap 6 bulan sekali. Di [[Eropa]], kebanyakan obligasi adalah secara "tahunan" atau 1 kupon pertahun.
* '''Hak jual''',Jual beberapa obligasidengan memberikan hakkesempatan kepada pemegang obligasi untuk memaksamenerbitkan penerbitatau melakukan pelunasan awal atas obligasinya sebelum masa jatuh tempo. ▼* '''Dokumen resmi''', suatu dokumen yang menjelaskan secara terinci hak-hak dari pemegang saham. Di Amerika, ketentuan ini diatur oleh departemen keuangan pemerintah dan undang-undang komersial di mana dokumen ini di hadapan pengadilan diperlakukan sebagai suatu kontrak. Ketentuan dalam dokumen resmi tersebut sulit sekali diubah di mana perubahan hanya dapat dilakukan atas persetujuan mayoritas pemegang obligasi.
*Tanggal Pelaksanaan opsi adalah tanggal dimana alternatif beli atau alternatif jual dapat dilaksanakan sebelum masa tenggat berakhir. Cara pelaksanaan opsi ini terdapat tiga gaya yakni, gaya bermuda, gaya eropa dan gaya amerika.
▲* '''Hak opsi''': suatu obligasi dapat memuat ketentuan mengenai hak [[Opsi (keuangan)|opsi]] kepada pembeli obligasi ataupun penerbit obligasi
* '''Penjualan karena kematian ''' adalahsebuah opsilangkah alternatif yang diberikan kepada ahli waris pemegang opsi untuk menjual kembali obligasinya kepada penerbit dalam hal terjadinya kematian pada pemegang obligasi atau menderita cacat tetap. ▼*'''Hak pelunasan''', beberapa obligasi memberikan hak kepada penerbit untuk melunasi obligasi tersebut sebelum masa jatuh tempo obligasi. Obligasi jenis ini dikenal sebagai [[obligasi opsi beli]]. Kebanyakan obligasi jenis ini memberikan hak kepada penerbit untuk melakukan pelunasan obligasi pada [[nilai pari]]. Pada beberapa obligasi mengharuskan penerbit untuk membayar premi yang disebut [[Opsi (keuangan)#Premi opsi|premi opsi]]. Ini utamanya digunakan bagi obligasi berbunga tinggi. Pada obligasi jenis ini terdapat banyak sekali persyaratan yang ketat yang membatasi kegiatan operasional penerbit, maka guna membebaskan penerbit dari pembatasan-pembatasan dilakukanlah pelunasan dini atas obligasi tersebut. namun dengan biaya yang lebih tinggi
* '''Dana jaminan'''Jaminan atau yang juga dikenal dengan istilah ''sinking fund '' adalahmerupakan suatu syarat dalam "dokumen resmi" yang mensyaratkankarena adanya suatu porsi tertentu dari obligasi yang dapat dicairkan berkala. Penerbit juga dapat membayar kepada wali amanat yaitu dengan cara melakukan pembelian secara acak atasdari obligasi yang diterbitkannya atau pilihan lainnya dengan membeli obligasi di pasaran lalu menyerahkannya kepada wali amanattersebut. ▼▲*'''Hak jual''', beberapa obligasi memberikan hak kepada pemegang obligasi untuk memaksa penerbit melakukan pelunasan awal atas obligasinya sebelum masa jatuh tempo.
*Obligasi konversi adalah memberikan izin kepada pemegang obligasi untuk menukarkan obligasinya.
*'''Tanggal pelaksanaan opsi''' adalah [[opsi (keuangan)#Gaya opsi|tanggal]] dimana opsi beli atau opsi jual dapat dilaksanakan sebelum masa jatuh tempo obligasi, sementara pada umumnya terdapat 4 cara pelaksanaan opsi yang demikian ini yaitu:
* '''[[Obligasi tukar ]]''' atau dikenalmenukarkan juga dengan nama ''Exchangeable bond'' ("XB")obligasi yang memperkenankantelah pemegangdipegang obligasiolehnya. untuk menukarkanMenukarkan obligasi yang dipegangnya dengan saham perusahaan selain daripada saham perusahaan penerbit, biasanya dengan saham anak perusahaan penerbit. ▼**'''Gaya [[Bermuda]]''' memiliki beberapa tanggal pelaksanaan yang biasanya disesuaikan dengan tanggal kupon
**'''Gaya [[Eropa]]''' hanya memiliki satu tanggal pelaksanaan, ini merupakan kasus khusus gaya Bermuda.
**'''Gaya Amerika''' opsi dapat dilaksanakan setiap saat hingga masa jatuh tempo.
▲* '''Penjualan karena kematian''' adalah opsi yang diberikan kepada ahli waris pemegang opsi untuk menjual kembali obligasinya kepada penerbit dalam hal terjadinya kematian pada pemegang obligasi atau menderita cacat tetap.
▲*'''Dana jaminan''' atau yang juga dikenal dengan istilah ''sinking fund'' adalah suatu syarat dalam "dokumen resmi" yang mensyaratkan adanya suatu porsi tertentu dari obligasi yang dapat dicairkan berkala. Penerbit juga dapat membayar kepada wali amanat yaitu dengan cara melakukan pembelian secara acak atas obligasi yang diterbitkannya atau pilihan lainnya dengan membeli obligasi di pasaran lalu menyerahkannya kepada wali amanat.
* '''[[Obligasi konversi]]''' adalah obligasi yang mengizinkan pemegang obligasi untuk menukarkan obligasi yang dipegangnya dengan sejumlah [[saham]] perusahaan penerbit.
▲* '''[[Obligasi tukar]]''' atau dikenal juga dengan nama ''Exchangeable bond'' ("XB") yang memperkenankan pemegang obligasi untuk menukarkan obligasi yang dipegangnya dengan saham perusahaan selain daripada saham perusahaan penerbit, biasanya dengan saham anak perusahaan penerbit.
== Jenis-jenis obligasi ==
Adapun Jenisnya adalah :<ref name=":3" />
* Suku bunga Obligasi adalah Suku bunga yang memiliki kupon dengan besaran yang akan dibayarkan secara berkelanjutan sesuai dengan masa berjalan sebuah obligasi. Besaran bunga mengacu pada sebuah indeks valas.
*Obligasi berimbal hasil adalah peringkatrangking sebuah investasi yang diberikan oleh lembagainstitusi sebagai pemberi peringkat kredit karena obligasi ini memiliki risiko cukup tinggi sehingga investor menginginkan obligasi ini.
*Obligasi tanpa bunga dimana obligasi ini tidak memberikan pembayaran bunga. Perdagangan obligasi ini memiliki diskon dari nilai pari. Pemegang obligasi tentunya menerima secara penuh pokok hutang pada saat jatuh tempo.
*Obligasi inflasi dilihat dari nilai pokok utang pada efek tersebut dengan acuan indeks inflasi atau suku bunga.
| 