Marjin (keuangan): Perbedaan antara revisi

Peningkatan resiko akan terjadi apabila sipemegang melakukan salah satu dari tindakan sebagai berikut :

* Melakukan peminjaman tunai dari mitra pengimbang guna membeli [[sekuriti]] atau [[opsi (keuangan)|opsi]]

Di [[bursa berjangka]] [[Amerika]] istilah yang digunakan secara resmi bagi marjin ini adalah [[jaminan performa]].

 

 

==Pembelian marjin==<!-- This section is linked from [[Saham]] -->

Pada era tahun 1920an, kebutuhan marjin sangat bebas dimana hanya kecil sekali persentase dana sendiri yang digunakan oleh [[investor]] dalam pembelian saham. Sewaktu terjadi goncangan pada [[pasar modal]] dimana nilai bersih dari sekuriti jatuh secara cepat dibawah kebutuhan marjin minimum, ini memaksa investor untuk melakukan penjualan atas posisinya. Inilah yang menjadi salah satu faktor yang berperan dalam [[Runtuhnya Wall Street 1929|kehancuran bursa saham Amerika pada tahun 1929]] yang akhirnya berakibat pada [[Great Depression]].

 

 

'''Marjin pelunasan kini''' atau '''current liquidating margin''' adalah nilai dari posisi sekuriti apabila akan diuangkan saat ini. Dalam arti kata lain, apabila sipemegang memiliki posisi "short" , nilai ini adalah merupakan nilai uang yang dibutuhkan untuk melakukan pembelian kembali, apabila ia berada pada posis "long" maka nilai ini adalah nilai yang akan diperolehnya dengan menjual posisi tersebut.

 

'''Marjin variasi''' atau '''''variation margin''''' atau juga disebut '''''maintenance margin''''' adalah bukan merupakan jaminan namun merupakan perhitungan harian atas keuntungan dan kerugian. Dalam [[kontrak berjangka]] dilakukan [[mark to market]] ( perhitungan nilai pasar sesungguhnya) setiap harinya dimana harga hari ini diperbandingkan dengan harga hari sebelumnya. Keuntungan atau kerugian pada hari tersebut dibayarkan atau dedebet dari akun nasabah oleh [[bursa berjangka]]. Hal ini dimungkinkan sebab bursa berjangka adalah merupakan mitra pengimbang sentral (central counterparty) terhadap semua [[kontrak berjangka]] di bursa, dan jumlah kontrak "long" adalah setara dengan jumlah kontrak "short" . Pada beberapa bursa berjangka yang memperdagangkan produk [[derivatif]] seperti [[opsi (keuangan)|opsi)]] terhadap [[kontrak berjangka]] juga dilakukan [[Mark to market]].

 

Penjual opsi memiliki kewajiban untuk menyerahkan aset acuan dari opsi tersebut apabila akan dilakukan eksekusi pelaksanaan opsi. Guna menjamin bahwa penjual opsi akan senantiasa dapat memenuhi kewajibannya maka penjual opsi ini wajib untuk menempatkan jaminan . Marjin premium ini adalah setara dengan nilai yang dibutuhkan penjual opsi guna melakukan pembelian kembali opsi dan menutup posisinya.

 

'''Penambahan marjin''' dibutuhkan untuk melindungi kerugian potensial pada nilai posisi hari berikutnya, yang dihitung berdasarkan perhitungan kerugian potensial dalam skenario terburuk yang mungkin terjadi.

 

Seorang investor menjual [[Opsi (keuangan)|opsi beli]] dimana pembeli memiliki hak untuk membeli 100 lembar [[saham]] pada PT Wikiwiki dengan harga Rp. 9.000. Ia menerima premi opsi sebesar Rp. 1.400 . Nilai opsi tersebut adalah Rp. 1.400 yang merupakan marjin premium. Bursa melakukan perhitungan dengan menggunakan nilai historis bahwa nilai opsi tersebut tidak akan berada diatas Rp. 1.700 pada hari berikutnya dengan keyakinan 99%. Oleh karenanya kebutuhan marjin tambahan ditetapkan pada Rp. 300, dan investor harus menempatkan sekurang-kurangnya Rp. 1.400 + Rp. 300 = Rp. 1.700 pada akun marjinnya sebagai jaminan. }}

 

'''Marjin call''' <ref> Istilah "marjin call" ini walaupun berasal dari bahasa Inggris namun digunakan secara umum sebagai istilah lazim dalam dunia keuangan dimana hal ini bisa dilihat contohnya pada [www.bapepam.go.id/pasar_modal/regulasi_pm/peraturan_pm/V/V.D.8.pdf Situs BAPEPAM] yang merupakan lembaga otoritas pasar modal di Indonesia.</ref> adalah merupakan suatu "peringatan" yang diterbitkan oleh perusahaan pialang atau otoritas bursa apabila marjin yang ditempatkan dalam akun marjin berada dibawah "kebutuhan marjin minimum". Investor harus segera meningkatkan akun marjin yang ditempatkannya atau ia terpaksa harus menutup posisinya dengan cara menjual sekuriti, opsi atau kontrak berjangka yang dimilikinya ( apabila ia pada posisi "long") atau melakukan pembelian kembali (apabila ia dalam posisi "short").

 

 

'''Rasio marjin ekuiti''' adalah suatu istilah yang digunakan oleh [[spekulasi|spekulator]], yang menunjukkan nilai dari modal perdagangan mereka yang ditahan sebagai marjin pada saat tertentu. Para pedagang ini sangat jarang ( dan tidak dianjurkan) untuk menempatkan 100% modalnya sebagai marjin, dimana kemungkinan untuk kehilangan seluruh modalnya adalah sangat besar. Sebaliknya apabila rasio marjin ekuiti sangat rendah sehingga membuat modal sipedagang setara dengan nilai daripada [[kontrak berjangka]] maka mereka tidak akan mendapatkan keuntungan dari [[daya ungkit (keuangan|daya ungkit]] yang merupakan nilai tambah dari kontrak berjangka. Seorang pedagang konservatif biasanya memiliki rasio marjin ekuiti sebesar 15% sedangkan pada pedagang yang lebih agresif baisanya memiliki 40%.

 

'''Imbal hasil marjin''' '''''Return on margin''''' (ROM) seringkali digunakan untuk menilai performa sebab ini menunjukkan keuntungan bersih atau kerugian bersih berbanding dengan resiko yang nampak pada bursa sebagaimana dinyatakan dalam bentuk "kebutuhan marjin". Imbal hasil marjin ini dapat dihitung dengan rumusan (realisasi hasil) / (marjin awal). Sedangkan imbal hasil marjin secara tahunan adalah dihitung dengan rumusan :

 

<center>(Imbal hasil marjin + 1)^{(tahun/masa perdagangan)} - 1</center>

 

* [[Kontrak berjangka]]

* [[Derivatif]]

* [[Jaminan performa]]

 

* [http://www.sec.gov/investor/pubs/margin.htm ''Margin: Borrowing Money To Pay for Stocks''], online at the [[United States Securities and Exchange Commission|SEC]] government website