Wikipedia

Kebangkitan Keynesianisme 2008–2009

Revisi sejak 27 Februari 2012 06.05 oleh Shamanji (bicara | kontrib) (→Di antara para pembuat kebijakan)

Pada tahun 2008 dan 2009, ada kebangkitan kepentingan dalam ekonomi Keynesian di antara para pembuat kebijakan di negara industri di dunia. Hal ini meliputi diskusi dan pelaksanaan kebijakan ekonomi sesuai dengan rekomendasi yang dibuat oleh John Maynard Keynes dalam menanggapi Depresi Besar seperti stimulus fiskal dan kebijakan moneter yang ekspansif.[1][2][3][4]

John Maynard Keynes

Dari akhir Depresi Besar sampai awal 1970-an, ekonomi Keynesian memberikan inspirasi utama bagi para pembuat kebijakan ekonomi di negara-negara industri Barat. Pengaruh teori Keynes melemah di tahun 1970, karena stagflasi dan kritik dari Milton Friedman, Robert Lucas, Jr., Friedrich Hayek dan ahli ekonomi lainnya yang kurang optimis tentang kemampuan intervensi kebijakan pemerintah untuk secara positif mengatur perekonomian. Krisis keuangan global pada tahun 2008 mendorong kebangkitan dukungan untuk ekonomi Keynesian di antara pembuat kebijakan dan kemudian di antara para akademisi.

Latar belakang

Perselisihan pandangan tentang kebijakan ekonomi makro

Kebijakan makroekonomi berfokus pada keputusan pemerintah tingkat tinggi yang mempengaruhi perekonomian nasional secara keseluruhan bukan keputusan tingkat yang lebih rendah tentang pasar untuk barang dan layanan.

Keynes adalah ekonom pertama yang mempopulerkan makroekonomi dan juga gagasan bahwa pemerintah dapat dan harus campur tangan dalam ekonomi untuk meringankan penderitaan akibat pengangguran. Sebelum revolusi Keynesian yang diikuti publikasi Keynes pada tahun 1936 tentang Teori Umum-nya, ortodoksi yang berlaku adalah bahwa perekonomian secara alami akan membentuk lapangan kerja penuh. Begitu berhasilnya revolusi ini yang mencakup periode setelah Perang Dunia II sampai sekitar tahun 1973 disebut juga sebagai Era Keynes. Kinerja ekonomi yang stagnan pada awal tahun 1970-an memberikan dukungan untuk sebuah revolusi tandingan yang berhasil menghancurkan konsensus sebelumnya untuk ekonomi Keynesian. Milton Friedman adalah tokoh yang berasal dari kelompok monetarisme menonjol dalam menggusur ide Keynes baik dalam dunia akademis dan dunia praktis dari pembuatan kebijakan ekonomi. Untuk tinjauan umum pada perspektif yang berbeda tentang keseimbangan optimal antara kekuasaan publik dan swasta dalam perekonomian, lihat Liberal, Realis & Marxis. Untuk detail lebih lanjut tentang sistem tertentu yang dianggap relevan untuk diperdebatkan tentang kebijakan fiskal lihat ekonomi Keynesian, monetarisme, Austrianisme, ekonomi Klasik Baru, teori siklus bisnis nyata, dan ekonomi Keynesian Baru. Sebuah ciri umum yang menjadi kunci dari kelompok yang anti terhadap pemikiran Keynesian adalah bahwa mereka berpendapat untuk ketidakefektifan kebijakan atau kebijakan yang tidak relevan; meskipun justifikasi teoritis bervariasi, berbagai kelompok semua berpendapat bahwa intervensi pemerintah akan jauh kurang efektif dibandingkan yang diyakini Keynes, dengan beberapa pendukung bahkan mengklaim bahwa dalam jangka panjang kebijakan intervensionis selalu akan menjadi kontraproduktif.[5]

Ekonomi Keynesian merupakan kelanjutan dari Revolusi Keynesian. Berbeda dengan kelahiran kembali pembuatan kebijakan Keynesian, revolusi awalnya terdiri dari peralihan dalam teori.[6] Sudah ada beberapa percobaan dalam pembuatan kebijakan yang dapat dilihat sebagai prekursor untuk ide-ide Keynes, terutama yang terkenal "New Deal" dari Franklin D. Roosevelt (Roosevelt adalah presiden Amerika Serikat 1933-1945). Percobaan ini bagaimanapun telah lebih dipengaruhi oleh moral, geopolitik dan ideologi politik daripada dengan perkembangan baru di bidang ekonomi, meskipun Keynes telah menemukan beberapa dukungan di AS untuk ide-idenya tentang kebijakan kontra siklus pekerjaan publik pada awal tahun 1931.[7] Menurut Gordon Fletcher, Teori Umum Keynes memberikan pembenaran konseptual untuk jenis kebijakan New Deal yang masih kurang dalam ekonomi mapan hari; ini adalah sangat signifikan, karena dengan tidak adanya fondasi teoritis yang tepat tentang adanya bahaya yang ad hoc mengenai kebijakan intervensi moderat akan dikalahkan oleh solusi ekstremis, seperti yang sudah terjadi di sebagian besar Eropa.[6] Namun, Keynes tidak setuju dengan semua aspek dari New Deal; ia menganggap bahwa kebangkitan hampir langsung dari kegiatan usaha setelah peluncuran program hanya bisa dijelaskan oleh faktor psikologis, yang berbahaya untuk diandalkan,[7] seperti meningkatkan kepercayaan oleh pidato inspiratif Roosevelt.

Peningkatan pengaruh Keynesian: 1941-1979

 
Clement Attlee (kiri, dengan George VI), Perdana Menteri Britania 1945 hingga 1951, berdasarkan kebijakan ekonomi pemerintahannya pada ide-ide Keynes.
Artikel utama: Revolusi Keynesian

Ketika mengerjakan Teori Umum-nya, Keynes menulis kepada George Bernard Shaw dan mengatakan "Saya percaya diri untuk menulis buku tentang teori ekonomi yang sebagian besar akan merevolusi, saya kira tidak sekaligus tetapi dalam perjalanan sepuluh tahun ke depan - cara dunia berpikir tentang masalah ekonomi ... saya tidak hanya berharap apa yang saya katakan, dalam pikiran saya sendiri saya sangat yakin."[8] Ide-ide Keynes cepat menjadi mapan sebagai fondasi baru untuk ilmu ekonomi arus utama, dan juga sebagai inspirasi bagi pembuat kebijakan ekonomi di negara-negara Industri terkemuka dari sekitar tahun 1941 sampai dengan pertengahan tahun tujuh puluhan, terutama di negara-negara berbahasa Inggris. Tahun 1950-an dan 60-an, di mana pengaruh Keynes mencapai puncaknya, telah digambarkan sebagai yang tampak dalam retrospeksi telah menjadi zaman keemasan.[9] Berbeda dengan dekade sebelum Perang Dunia II, dunia industri dan sebagian besar negara berkembang menikmati pertumbuhan yang tinggi, pengangguran rendah dan frekuensi yang sangat rendah dari krisis ekonomi. Pada akhir 1965 majalah Time memuat artikel penutup dengan judul terinspirasi oleh pernyataan Milton Friedman, kemudian dikaitkan dengan Nixon, bahwa "Kita semua Keynesian sekarang". Artikel ini menggambarkan kondisi ekonomi sangat menguntungkan kemudian berlaku, dan melaporkan bahwa "manajer ekonomi Washington dengan skala ketinggian tersebut dengan kepatuhan mereka untuk tema sentral Keynes: ekonomi kapitalis modern tidak secara otomatis bekerja pada efisiensi teratas, tetapi dapat ditingkatkan ke tingkat itu oleh intervensi dan pengaruh pemerintah." Artikel tersebut juga menyatakan bahwa Keynes adalah salah satu dari tiga ekonom paling penting yang pernah ada, dan bahwa Teori Umum-nya lebih berpengaruh daripada magna opera dari saingannya - Smith dengan The Wealth of Nations dan Marx dengan Das Kapital.[10]

Pergeseran ke monetarisme dan ekonomi Klasik Baru: 1979-1999

Artikel utama: Pergeseran pasca perang Keynesianisme
 
Friedrich von Hayek, kritikus kontemporer terkemuka terhadap Keynes. Milton Friedman mulai mengambil alih peran ini dengan akhir 1950-an.

Stagflasi pada tahun 1970-an, termasuk pemberlakuan pengendalian upah dan harga oleh Richard Nixon pada tanggal 15 Agustus 1971 dan pada tahun 1972 secara sepihak membatalkan sistem Bretton Woods dan menghentikan penukaran langsung langsung dari dolar Amerika Serikat untuk emas, serta krisis minyak 1973 dan resesi yang diikuti dengan pecahnya gelombang pengembangan dari kritik untuk ekonomi Keynesian, terutama dari Milton Friedman, seorang tokoh terkemuka monetarisme, dan dari Kelompok Austria Friedrich von Hayek.[11][12] Pada tahun 1976 Robert Lucas dari Sekolah ekonomi Chicago memperkenalkan kritik Lukas, yang membuat sebuah pertanyaan logika di balik pembuatan kebijakan makroekonomi Keynesian[13][14] dan mengarah ke Ekonomi makro klasik baru. Pada pertengahan 70-an pembuat kebijakan sudah mulai kehilangan kepercayaan diri mereka dalam efektivitas intervensi pemerintah dalam perekonomian. Pada tahun 1976 Perdana Menteri Inggris James Callahan melanjutkan catatan dan mengatakan pilihan untuk "membuat jalan keluar dari resesi" tidak ada lagi.[15] Pada tahun 1979, pemilihan Margaret Thatcher sebagai Perdana Menteri Inggris membawa monetarisme pada kebijakan ekonomi Inggris. Di AS, Federal Reserve di bawah Paul Volcker mengadopsi kebijakan serupa pengetatan moneter untuk menekan inflasi keluar dari sistem tersebut.[16]

Dalam dunia praktis pembuatan kebijakan yang bertentangan dengan ekonomi sebagai disiplin akademis, eksperimen monetaris tersebut di Amerika Serikat dan Inggris pada awal tahun 1980 adalah puncak pengaruh anti-Keynesian. Bentuk kuat monetarisme sedang diuji saat ini mengajarkan bahwa kebijakan fiskal tidak berlaku, dan bahwa kebijakan moneter murni harus mencoba untuk menargetkan jumlah uang beredar dengan maksud untuk mengendalikan inflasi, tanpa mencoba untuk menargetkan suku bunga riil, ini sangat kontras dengan pandangan Keynesian bahwa kebijakan moneter harus menargetkan tingkat suku bunga, yang diselenggarakan dapat mempengaruhi pengangguran. Monetarisme berhasil menurunkan inflasi[17], tapi pada biaya dari tingkat pengangguran lebih dari 10%, menyebabkan resesi jatuh ke posisi terdalam di negara-negara tersebut sejak akhir Depresi Besar dan krisis utang yang sangat parah di negara berkembang. Berlawanan dengan prediksi kaum moneter, hubungan antara jumlah uang beredar dan tingkat harga terbukti tidak dapat diandalkan dalam jangka menengah-pendek. Prediksi monetaris lainnya tidak dapat dibuktikan dalam praktek adalah bahwa perputaran uang tidak tetap konstan, sebenarnya menurun tajam. Federal Reserve Amerika Serikat mulai meningkatkan pasokan uang ke ambang batas atas saran kaum Monetaris dengan tidak berpengaruh pada inflasi, dan monetarisme diabaikan pada tahun 1984,[18][19] dan Bank of England juga meninggalkan penargetan uang sterling M3-nya pada Oktober 1985.

Arus kontra Keynesian 1999-2007

Pada tahun 1999, Krisis Keuangan Asia 1997 dan respon keras oleh Dana Moneter Internasional (IMF) telah menyebabkan kebijakan pasar bebas untuk setidaknya sebagian didiskreditkan di para pembuat kebijakan mata dunia berkembang. Negara berkembang secara keseluruhan berhenti berjalan defisit transaksi berjalan pada tahun 1999, terutama sebagai akibat dari intervensi pemerintah untuk mendevaluasi mata uang mereka, yang akan membantu membangun cadangan devisa untuk melindungi terhadap krisis di masa depan dan membantu mereka menikmati pertumbuhan ekspor yang lebih tinggi dan bukan mengandalkan kekuatan pasar.[20]

Untuk negara maju, sementara ada banyak berbicara tentang reformasi sistem keuangan internasional setelah krisis Asia, tidak sampai kegagalan pasar dari pecahnya gelembung dot com pada tahun 2000 dan bahwa ada pergeseran yang signifikan dari kebijakan pasar bebas.[21] Di Amerika ada pengembalian oleh pemerintah Bush untuk bentuk moderat kebijakan Keynesian, dengan suku bunga diturunkan untuk meringankan pengangguran dan pusat resesi, bersama dengan bentuk intervensi fiskal dengan pemotongan pajak darurat untuk meningkatkan pengeluaran.[22][23] Di Inggris, Gordon Brown sebagai Kanselir sudah menulis pada catatan mengatakan "tantangan nyata adalah untuk menafsirkan wawasan Keynes untuk dunia modern."[24]

Namun para pembuat kebijakan Amerika Serikat dan Inggris terus mengabaikan banyak unsur pemikiran Keynesian seperti rekomendasi untuk menghindari ketidakseimbangan perdagangan yang besar dan untuk mengurangi defisit pemerintah di tahun booming. Tidak ada pengembalian global umum untuk ekonomi Keynesian dalam 8 tahun pertama 2000-an. Kebijakan Eropa menjadi sedikit lebih intervensionis setelah pergantian abad, tetapi pergeseran arah Keynesian lebih kecil dari yang terjadi untuk AS dan Inggris, namun Eropa umumnya tidak menganut pemikiran pasar bebas secara keseluruhan hati sebagai pengaruh Anglosphere di tahun 80-an dan 90-an.[25] Jepang telah menggunakan kebijakan Keynesian moderat pada tahun sembilan puluhan, dan beralih ke neoliberalisme dengan pemerintah Koizumi dari tahun 2001 hingga tahun 2006.[26] Untuk semester pertama, tahun 2000-an pasar bebas pengaruh tetap kuat di lembaga-lembaga normatif kuat seperti Bank Dunia, IMF, dan media pembentuk opini yang menojol seperti seperti Financial Times dan The Economist.[27] Konsensus Washington memiliki pandangan bahwa ketidakseimbangan neraca berjalan tidak peduli terus bahkan dalam menghadapi defisit Amerika Serikat dengan pendapat para akademisi utama hanya beralih ke pandangan bahwa ketidakseimbangan tidak akan berkelanjutan pada tahun 2007.[28] Pandangan lain anti Keynesian yang sangat terkenal yang tetap dominan dalam kebijakan Amerika Serikat dan Inggris dalam membuat lingkaran adalah gagasan bahwa pasar bekerja baik jika mereka tidak diatur.[29]

Di dunia pendapat umum, telah terjadi kebangkitan yang vokal tapi oposisi minoritas untuk pasar bebas baku, dengan protes anti-globalisasi menjadi semakin terkenal setelah tahun 1998. Pada 2007 telah ada buku terlaris mempromosikan Keynesian atau setidaknya pro kebijakan ekonomi campuran: dalam Anglosphere itu, Naomi Klein, The Shock Doctrine; di Cina dan Asia Tenggara, Song Hongbing Perang Mata Uang.

Dalam dunia akademis, pergeseran parsial terhadap kebijakan Keynesian sudah sebagian besar terjadi tanpa disadari.[26]

Kebangkitan kembali Keynesian 2008-2009

Sebagai akibat dari krisis keuangan tahun 2007-2010, konsensus pasar bebas mulai menarik komentar negatif bahkan oleh pembentuk opini arus utama dari ekonomi kanan, yang mengarah ke penilaian ulang atau bahkan pembalikan penilaian normatif pada sejumlah topik. Pandangan Keynes menerima perhatian yang besar menjadi stimulus fiskal. Terhadap ortodoksi ekonomi yang berlaku pada saat itu, maka Direktur Pelaksana IMF Dominique Strauss-Kahn telah menganjurkan untuk stimulus fiskal global pada awal Januari 2008.[1] Gordon Brown membangun dukungan untuk stimulus fiskal di antara para pemimpin global pada bulan September Majelis Umum PBB, setelah itu ia melanjutkan untuk mengamankan perjanjian George Bush pada pertemuan pertama para pemimpin G20.[30] Pada akhir 2008 dan 2009 paket stimulus fiskal secara luas diluncurkan di seluruh dunia, dengan paket di negara-negara G20 rata-rata sekitar 2% dari PDB, dengan rasio pengeluaran publik untuk pemotongan pajak sekitar 2:1. Stimulus di Eropa adalah terutama untuk yang lebih kecil dari negara-negara G20 yang lebih besar.[31] Bidang lain di mana opini telah bergeser kembali ke arah perspektif Keynesian meliputi:

  • Ketidakseimbangan perdagangan global. Keynes sangat penting ditempatkan pada posisi ini untuk menghindari defisit perdagangan yang besar atau surplus, tapi setelah pergeseran pandangan Keynesian berpengaruh di Barat adalah bahwa pemerintah tidak perlu khawatir tentang mereka. Dari akhir 2008 ketidakseimbangan sekali lagi secara luas dilihat sebagai area yang harus diperhatikan oleh pemerintah.[32][33] Pada bulan Oktober 2010 Amerika Serikat menyarankan rencana yang mungkin untuk mengatasi ketidakseimbangan global, dengan target untuk membatasi surplus neraca berjalan yang serupa dengan yang diusulkan oleh Keynes di Bretton Woods.[34]
  • Pengendalian modal. Keynes sangat disukai oleh penggunaan pengendalian untuk menahan pergerakan modal internasional, terutama arus spekulatif jangka pendek, tetapi pada 1970-an dan 1980-an opini di kalangan ekonom Barat dan lembaga beralih mengarahkan dengan tegas terhadap mereka. Selama tahun 2009 dan 2010 pengendalian terhadap modal sekali lagi dilihat sebagai suatu bagian yang diterima sebagai perlengkapan pemerintah untuk membuat kebijakan makroekonomi, meskipun lembaga-lembaga seperti IMF masih hati-hati terhadap hal ini secara berlebihan.[35][36] Berbeda dengan kebijakan stimulus, kembalinya untuk mendukung pengendalian modal masih memiliki momentum pada akhir 2011.[37] [38]
  • Skeptisisme tentang peran matematika dalam ilmu ekonomi akademik dan dalam pengambilan keputusan ekonomi. Meskipun memiliki gelar di bidang matematika, Keynes tetap skeptis tentang kegunaan model matematika untuk memecahkan masalah ekonomi. Matematika tetapi menjadi semakin penting bagi ekonomi bahkan selama karir Keynes, dan bahkan lebih lagi dalam beberapa dekade setelah kematiannya. Sementara kebangkitan telah melihat ada pembalikan umum pendapat tentang kegunaan matematika yang kompleks, telah ada permintaan banyak untuk memperluas ekonomi untuk membuat penggunaan lebih lanjut dari disiplin ilmu selain matematika. Dalam bidang praktis perbankan dan keuangan, ada peringatan terhadap ketergantungan lebih pada model matematika, yang telah dijadikan sebagai salah satu penyebab kontribusi dari krisis 2008-2009.[39][40]

Di antara para pembuat kebijakan

 
Ekonom dan Perdana Menteri India saat ini Manmohan Singh berbicara dalam mendukung stimulus fiskal Keynesian pada Pertemuan puncak Washington G-20 2008

Pada bulan Maret 2008, wartawan pasar bebas terkemuka Martin Wolf, kepala komentator ekonomi di Financial Times, mengumumkan kematian mimpi kapitalisme pasar bebas global, dan dikutip oleh Josef Ackermann, kepala eksekutif Deutsche Bank, yang mengatakan "saya tidak lagi percaya pada kekuatan penyembuhan diri pasar."[41] Tak lama kemudian ekonom Robert Shiller mulai menganjurkan intervensi pemerintah kuat untuk mengatasi krisis keuangan, seperti yang dikutip dari Keynes.[42][43] Ekonom makro James K. Galbraith menggunakan acara Annual Milton Friedman Distinguished Lecture ke-25 untuk meluncurkan serangan pembersihan terhadap konsensus untuk ekonomi monetaris dan berpendapat bahwa ekonomi Keynesian jauh lebih relevan untuk mengatasi krisis yang muncul.[44]

Banyak diskusi antara pembuat kebijakan tercermin dari advokasi Keynes untuk koordinasi internasional dari stimulus fiskal atau moneter, dan lembaga-lembaga ekonomi internasional seperti IMF dan Bank Dunia, yang telah membantu terciptanya di Bretton Woods pada tahun 1944, dan yang banyak berpendapat harus direformasi di "Bretton Woods yang baru".[45] Hal ini terbukti pada pertemuan G20 dan APEC di Washington, D.C., dan Lima, Peru, pada November 2008, dan pengurangan tingkat suku bunga yang terkoordinasi oleh banyak negara pada bulan November dan Desember 2008. Ekonom IMF dan PBB dan pemimpin politik seperti Perdana Menteri Inggris Gordon Brown mendukung pendekatan internasional yang terkoordinasi untuk stimulus fiskal.[46] Presiden Bank Dunia, Robert Zoellick, menganjurkan bahwa semua negara maju harus menyediakan jaminan 0,7 persen dari paket stimulusnya untuk dana kerentanan untuk membantu negara berkembang.[47] Timbul perdebatan misalnya oleh Donald Markwell, bahwa tidak adanya pendekatan internasional yang efektif dalam semangat Keynes, akan risiko yang memungkinkan untuk kembali untuk muncul sebagai salah satu penyebab konflik ekonomi internasional yang Keynes telah identifikasikan kembali pada tahun 1930-an.[48]

Serangkaian talangan utama yang dilanjutkan, dimulai pada tanggal 7 September dengan pengumuman bahwa pemerintah AS akan melakukan nasionalisasi dua perusahaan yang mengawasi sebagian besar hipotek pasar diAmerika Serikat yaitu Fannie Mae dan Freddie Mac. Pada bulan Oktober, Kanselir Inggris, Alistair Darling sebagaimana dimaksud Keynes saat ia mengumumkan rencana stimulus fiskal besar untuk menghindari dampak terburuk dari resesi.[49] Upaya tersebut kemudian dijelaskan oleh Ed Balls sebagai pertama kalinya pasca perang pemerintah Inggris yang telah mampu memenuhi resesi dengan sebuah "tanggapan klasik Keynesian".[50] Dalam otobiografinya yang diterbitkan tahun 2011, Dia menceritakan bagaimana responnya terhadap krisis itu "sangat dipengaruhi oleh pemikiran Keynes, memang, seperti juga sebagian besar pemerintah lainnya" [51]

Kemanjuran

Panggilan untuk kebangkitan yang lebih lanjut

Diantara para akademisi

Kritik

Setelahnya: 2010 dan selanjutnya

Referensi

  1. ^ a b Chris Giles, Ralph Atkins and Krishna Guha. "The undeniable shift to Keynes". The Financial Times. Diakses tanggal 2009-01-23. 
  2. ^ Sudeep Reddy (2009-01-08). "The New Old Big Thing in Economics: J.M. Keynes". The Wall Street Journal. Diarsipkan dari versi asli tanggal 2009-06-10. Diakses tanggal 2009-03-12. 
  3. ^ Sumita Kale. "A global Keynesian revival". livemint.com in partnership with The Wall Street Journal. Diakses tanggal 2009-01-23. 
  4. ^ Quinn Bowman. "Keynes' Economic Theories Re-emerge in Government Intervention Policies". Online NewsHour PBS. Diakses tanggal 2009-09-19. 
  5. ^ Bateman 2010, p.1 – 30
  6. ^ a b Fletcher 1989, Introduction
  7. ^ a b Skidelsky 2003, chpt. 29
  8. ^ Davidson 2009, p. 12- 13
  9. ^ Fletcher 1989, xx
  10. ^ "We are all Keynesians now". Time magazine. 1965-12-31. Diakses tanggal 2008-11-13. 
  11. ^ Peter Dorey. Policy making in Britain. SAGE. 2005. ISBN 978-0-7619-4904-6 p. 16
  12. ^ Kenneth R. Hoover. Economics as ideology: Keynes, Laski, Hayek, and the creation of contemporary politics. Rowman & Littlefield. 2003. p. 2-3
  13. ^ Dr. Wolassa L. Kumo (February 2009). "The Global Economic Crisis and the Resurgence of Keynesian Economics". California Chronicle. Diakses tanggal 2009-09-18. 
  14. ^ Lucas, Robert (1976). "Econometric Policy Evaluation: A Critique". Dalam Brunner, K.; Meltzer, A. The Phillips Curve and Labor Markets. Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy. 1. New York: American Elsevier. hlm. 19–46. ISBN 0-444-11007-0. 
  15. ^ Skidelsky 2009, p. 107
  16. ^ Fletcher 1989, xxi
  17. ^ The high interest rates under Volker have even been credited with causing The Great Moderation
  18. ^ Madrick, Jeff (2008-04-08). "The End of the Age of Milton Friedman". Time magazine. Diakses tanggal 2008-11-13. 
  19. ^ Though the fed did not officially acknowledge they were unable to adhere to money supply targets until 1987 Bateman(2010) p.19
  20. ^ Wolf 2009, p.31
  21. ^ Though the shift was largely unnoticed both by the popular press and academic economists, see Bateman(2010), esp p4
  22. ^ Bush s first tax cuts in 2001 included a rebate check to help boost immediate spending, a tactic he repeated when recession again threatened in late 2008.
  23. ^ Bateman 2010, p. 9, 23 -26
  24. ^ Clarke 2009, p18
  25. ^ Bateman 2010, p. 4, 51–72
  26. ^ a b Bateman 2010, p. 4
  27. ^ Hunter-Wade, Robert (2005). "11". Dalam John Ravenhill. Global Political Economy. Oxford University Press. hlm. p293. ISBN 0-19-926584-4. 
  28. ^ Wolf 2009, p.114 – 116
  29. ^ Bateman 2010, p. 26
  30. ^ Gordon Brown (2010). Beyond the Crash. Simon & Schuster. hlm. 41–46. ISBN 9780857202857. 
  31. ^ Mason 2010, 184-87
  32. ^ Davidson 2009, p. 121-143
  33. ^ Bateman 2010, Chp 14, Current Global Imbalances: Might Keynes be of help by Anna M. Carabelli and Mario A. Cedrini, p.257 – 274
  34. ^ Martin Wolf (2010-11-02). "Current account targets are a way back to the future". The Financial Times. Diakses tanggal 2010-11-08. 
  35. ^ Dani Rodrik (2010-03-11). "The End of an Era in Finance". Project Syndicate. Diakses tanggal 2010-05-24. 
  36. ^ Davidson 2009, p. 141-142
  37. ^ Kevin Gallagher (2010-11-29). "The IMF must heed G20 decisions". London: The Guardian. Diakses tanggal 2011-12-15. 
  38. ^ Oliver Bush, Katie Farrant and Michelle Wright (2011-12-09). "Reform of the International Monetary and Financial System" (PDF). Bank of England. Diakses tanggal 2011-12-15. 
  39. ^ Davidson 2009, p. 29 – 45
  40. ^ Jerome Ravetz (2008). "Faith and Reason in the Mathematics of the Credit Crunch". pantaneto.co.uk. The Oxford Magazine. Diakses tanggal 2010-07-22. 
  41. ^ "The rescue of Bear Stearns marks liberalization's limit". Financial Times. Diakses tanggal 2008-11-13. 
  42. ^ "Robert Shiller: The sub prime solution". Google Video. Diakses tanggal 2008-11-13. 
  43. ^ "The Subprime Solution: How Today's Global Financial Crisis Happened, and What to Do about It". Princeton University Press. Diakses tanggal 2008-11-13. 
  44. ^ James K. Galbraith. "The Collapse of Monetarism and the Irrelevance of the New Monetary Consensus" (PDF). The University of Texas. Diakses tanggal 2009-02-29. 
  45. ^ Donald Markwell, John Maynard Keynes and International Relations: Economic Paths to War and Peace, Oxford University Press, 2006.
  46. ^ Naughton, Philippe (2009-01-23). "UK recession unlike any other says Gordon Brown". The Times. London. 
  47. ^ Zoellick, Robert B. (2009-01-23). "A Stimulus Package for the World". The New York Times. 
  48. ^ Donald Markwell (2009). "Keynes and International Economic and Political Relations". Trinity College (University of Melbourne). Diakses tanggal 2009-04-26. 
  49. ^ Stratton, Allegra (2008-10-20). "Darling invokes Keynes as he eases spending rules to fight recession". London: The Guardian. Diakses tanggal 2008-11-13. 
  50. ^ Ed Balls (2010-08-27). "Ed Balls' Aug 2010 Bloomberg speech". Labour Party (UK). Diakses tanggal 2010-09-12. 
  51. ^ Darling 2011, p.177

Bacaan lebih lanjut

Pranala luar

Diperoleh dari "https://wiki-indonesia.club/w/index.php?title=Kebangkitan_Keynesianisme_2008–2009&oldid=5264050"